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中信证券:预计未来十年沪深300自由现金流比率将超过标普500

第一财经 2019-11-26 08:24:43

责编:叶旻珅

中信证券研报认为,过去十年中美股市估值差异显著,行业结构和长端利率贡献了标普500估值上涨的五成,其余只能通过投资者偏好解释。全球资产荒背景下,投资者给予股票稳定性和确定性溢价达新高,而美股龙头高壁垒带来稳定的自由现金流比率、管理层对股东回报的重视进一步迎合了投资者偏好。预计未来十年沪深300自由现金流比率及公司治理的边际改善将明显超过标普500,国内行业结构调整和长端利率下行将加速估值逆转趋势。

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