中金2020年银行展望：结构性不良出清，银行股重估的起点

中金公司在研报中指出，中资银行处于一轮结构性不良周期，相较以往，问题资产成因和高风险机构分布更具结构性特征，上市银行整体资产负债表更加健康。在引导银行机构逐步做实资产负债表之后，未来2-4年预计或将看到相当数量的问题银行有序出清，投资者风险偏好或跟随改善，成为中长期重估中资银行股的契机。同时预计经济和监管环境变化会继续挑战银行资产负债表管理能力，2015年以来的业绩/估值分化将延续甚至加速。预计2020年上市银行净利润同比增长6.8%，增速同比保持平稳，资产质量指标保持稳定。