专项债提前下发加速基建企稳，哪些行业受益丨牛熊眼

近日，财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元，占上年总额度的47%。要求各地尽快将专项债券额度按规定落实到具体项目，做好专项债券发行使用工作，早发行、早使用，确保明年初即可使用见效，确保形成实物工作量，尽早形成对经济的有效拉动。

天风证券认为，专项债额度的提前下发有望带动2020年一季度基建投资增速稳步提升。在逆周期调节政策逐步落地的背景下，对于建筑行业估值水平相对乐观：行业景气下滑已经较充分地反映在了估值上；更应重视的是行业、子行业、区域龙头的市占率提升和稳健增长；随着投资行为因素的变化（比如减持行为的削减），建筑板块估值水平目前或已具有较好的风险收益比。以上诸因素的变化可能会使得建筑行业估值水平显著回升。

东莞证券认为，随着2020年部分新增专项债的提前下达，预计今年底和明年初将迎来新增专项债的快速发行。基建投资有望逐步企稳回升，关注建筑、建材、机械、交运、公用事业、环保等行业受益机会。1-10月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.2%，增速比1-9月份回落0.3个百分点，在提前下发额度和最低资本金比例要求释放等因素作用下，基建有望企稳。关注建筑、建材、机械、交运、公用事业、环保等行业受益机会。

中信证券认为，基建将继续发挥托底作用，2020年基建投资料增8%。建议把握以下主线：一、推荐立足华东的全国综合水泥龙头海螺水泥、整合提效、受益京津冀建设推进的冀东水泥以及陕西市占率绝对优势、西北龙头西部水泥，建议关注华润水泥控股、塔牌集团等；

二、推荐更加受益于当期融资环境的央企，中国建筑、葛洲坝、中国中铁，建议关注中国铁建等；

三、建议关注业绩持续增长且估值较低的设计公司，苏交科、中设集团等。