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杨凯生：联合贷款、助贷一定要吸取P2P的教训

第一财经 2019-12-01 11:29:43

责编：潘冰晶

12月1日，在第一财经主办的金融科技峰会2019活动上，中国工商银行原行长杨凯生谈及联合贷款、助贷业务如何健康发展的问题时表示，随着科技的进步，随着互联网、大数据、云计算、区块链技术不断成熟和使用，银行与外部，与客户的关系已经正在继续发生重大变化，银行的信贷业务已经不再仅仅靠银行自身就能做好了。杨凯生认为，所谓的助贷，联合贷款就是在这种新形势下出现的新事物，应该给予肯定，但无论名称怎么变，模式怎么改，做金融任何时候都不能忘却金融的本质，不能忘却防风险、守底线的责任，一定要认真地汲取前几年在所谓的互联网金融、P2P信贷方面的教训。（第一财经记者张煜昊）

汪毅：汇率之惑：稳汇率和降息一定是矛盾的吗？

此次美元兑人民币汇率大幅贬值的原因主要是在于外部事件产生的冲击。3月中旬以来，伴随美国2月份通胀数据强于预期，叠加日本宣布退出YCC且基准利率由-0.1%上调至0-0.1%、瑞士意外降息，美元指数强势拉升，美元兑人民币汇率在3月22日一度跌破7.2，但是此轮贬值并非是人民币单边贬值，日元、泰铢等亚洲货币在3月以来也在面临贬值压力，同时我们发现，一篮子人民币汇率指数和美元兑人民币汇率的波动并非是同向的，2024年2月中旬以来，人民币波动率一直处于一个极低的位置，这次外部冲击在客观上促使人民币汇率恢复了一定的弹性。汇率有一定贬值空间，但属于区间性质而非趋势性质。此轮美元兑人民币汇率贬值中，我们发现，USDCNY、USDCNH和美元兑人民币汇率中间价的贬值幅度差异是比较大的，这也造成了人民币的在岸价和离岸价、中间价和离岸价价差绝对值均达到了今年以来的最大值，政府可以通过干预中间价，以中间价作为“锚”调控人民币汇率，此次从价差的角度来看，此轮贬值可能会对中间价造成一定压力，汇率尚有一定的贬值空间。从人民币国际化的需求角度来说，我们既需要币值有一定合理的波动性来维系流动性，又需要币值相对稳定，因此政策上“稳汇率”基调一直没有发生太大变化，因此现在的汇率的波动率重新回归合理区间对人民币国际化有着积极影响，另外一方面，政策端也一直在防范一致性的贬值预期形成，从2023年第三季度美元兑人民币汇率波动就可以看出，政府的调控力度一直是比较合理有效的，一旦触碰到7.3的位置，汇率便开始快速回升。 “稳汇率”和降息并不矛盾，重点在于合理运用政策工具。去年下半年以来，我国的货币政策价格工具大多是通过调降LPR实现提振经济的作用，对于MLF的依赖程度有所降低。LPR（5年）属于贷款人长期贷款的资金成本，而MLF属于银行间的借贷成本，从作用上来说LPR对实体经济的作用更大，后续出于提振国内经济的需求，LPR仍有调降空间，且LPR和人民币汇率的相关性较弱，政策工具的多样性可能会提升货币政策的操作空间。

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