期货周刊丨大宗商品分化 有色强势上涨

本周大宗商品分化，有色化工表现亮眼。具体来说，有色板块延续繁荣，沪镍、沪铜涨幅居前；化工板块大稳小动，燃料油尿素强势，纯碱偏弱；黑色板块表现平淡，价格震荡为主；农产品板块整体偏弱，鸡蛋跌势不止，蛋白粕回落。

热点一：燃料油强势上涨 跟随外盘走高

近期燃料油期价连续九日走高，周累计涨幅接近5%，自低点以来累计涨幅超过15%。高硫燃料油供需改善，外盘企稳反弹是重要原因。12月2日以来，新加坡高硫燃料油报价累计上涨超过18%。尽管高硫燃料油需求下降是大趋势，不过炼厂原料的切换及二次装置进料增加，都对高硫燃料油资源过剩有所缓解。此外，国内部分环保要求低的电厂也可能吸收多余的高硫燃料油。

热点二：市场氛围转好 有色集体走高

本周有色金属板块上涨，沪镍止跌企稳，周累计涨幅超过3%，沪铜强势走高，价格创近半年新高，同时伴随着持仓量和成交量放大。中国11月贷款和社融数据双双放量，再度证实了国内经济运行出现企稳迹象，市场信心得以进一步恢复。美联储维持利率不变，外部环境支撑有色板块上涨。此外，沪镍前期跌幅较大，市场担忧会影响上游开工率，也推动沪镍期价走高。

热点三：远期存栏预期扩张 鸡蛋期价承压下挫

本周鸡蛋期货加速下挫，周累计跌幅超过7%，自高点以来累计跌幅超过14%。现货方面，鸡蛋价格大多滞涨企稳，局部偏弱震荡。猪价止跌，鸡价反弹，817种蛋转商冲击市场，养殖户淘鸡意愿略有增加。当前鸡蛋市场需求整体一般，产销区走货均不畅。此外，市场预期年后蛋鸡存栏将加速扩张，也打压鸡蛋远期价格。

下周重点关注：12月16日，将公布中国11月工业增加值，重点关注数据对工业品的影响。