新时代证券潘向东：中美达成第一阶段协议，提振资本市场信心

12月13日晚间，中方关于中美第一阶段经贸协议的声明对外发布。声明称，经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。

“未来中美关系取得阶段性成果，对于资本市场而言，短期有利于提振市场信心，提高市场风险偏好，整体利好中美经济增长和进出口行业的上市公司，这还有助于稳定人民币汇率，未来将吸引更多海外资金流入国内市场。”新时代证券首席经济学家潘向东15日接受第一财经记者专访时称。

中美宣布达成第一阶段协议，其中覆盖知识产权、技术转让、农产品等多方面内容。潘向东认为，总体来看，中美贸易摩擦经过第一阶段磋商取得实质性积极成果，这意味着中美关系未来可能会改善。

知识产权、技术转让等部分协议有利于加强中美在科技领域的合作，金融服务、汇率等内容则有助于加强中美在金融领域的合作。

“中国金融进一步开放，加快加深中美两国的经济、金融联系，两个的利益将更加一致。但同时也要看到，美国的金融实力比较强，中国的资本市场可能会更容易受到美国的影响。”潘向东预计，为进一步实现金融业高质量发展，我国将进一步推动金融高水平对外开放。

一是稳步扩大资本项目可兑换，推动资本市场双向开放。在资本项目逐步开放基础上，逐步放开资本管制。二是推动汇率制度改革。金融业进一步对外开放必然导致跨境资本流动的进一步增加，因此汇率改革成为关键，未来人民币可自由使用的程度将会显著提升。三是完善金融基础设施。金融进一步开放使得海外金融机构更大程度地参与国内市场，因此与之相配套的金融制度应尽快与国际接轨，完善金融基础设施建设。

四是加强金融监管配套。金融对外开放伴随着金融科技突飞猛进的发展，未来金融产品的创新将更加层出不穷，外资金融机构复杂的金融创新、较高的交易频率通过流动性、产品关联等渠道将引发跨机构、跨市场联动，这就迫使我国金融监管进一步与国际接轨，在金融进一步开放进程中，平衡其带来的成本与收益和对金融市场带来的风险损益，实现金融监管与金融开放相匹配。

第一阶段协议的达成，对中国经济而言，预计将利好出口和投资。同时，有利于汇率企稳回升，股市和债市形成向好行情。

外部环境看，降息刺激下2020年美国经济会不错，加上新兴市场出现复苏迹象，外需可能会好于预期。内部来看，为了稳增长，2020年房地产或许会有条件地放松，以及进行土地市场改革、增强对资本市场的支持力度。

不过潘向东也提出，外部环境大幅改善，但影响经济增速回落的因素短期较难改变。另外，一些潜在风险仍需注意，包括物价上涨风险、地方平台违约风险、中小金融机构风险等，中美贸易关系走向的变化也值得密切关注。