次新银行股走高青农商行涨停，如何把握跨年行情？

周五，银行股午后持续拉升，截至发稿，次新银行股涨幅居前，青农商行涨停，苏州银行，张家银行、苏农银行、青岛银行涨超3%，浙商银行、西安银行、常熟银行纷纷跟涨。

中信建投研报指出，目前老16家上市银行2020年PB为0.72倍，估值为历史底部。市场更加关注的是2020年估值。如果没有近期业绩和估值上这些预期差，认为估值切换已经完成，等待2020年年初再加仓银行股。明年年初行情提前，建议投资者当下即开始提高银行股仓位，把握跨年行情。年底年初可以预期到其它政策利好包括：年底或年初50个bp的全面降准，LPR从2020年1月起连续三个月下调，12月信贷继续超预期。

配置方面，中信建投称，随着银行次新股陆续解禁，次新股效应消除后，那些资产质量较好，又有较高业绩增长、业务特色鲜明的的银行将突围而出，筛选出以下标的：

长沙银行：零售贷款占比36%，城商行中最高；投资类资产占比达到50%，处于高位；区域优势；ROA高；，买入评级；1倍PB，12元；

无锡银行：资产质量较好；拨备覆盖率高；业绩增长逐步修复；1.1倍PB，买入评级7元目标价。

中信证券研报指出，通过“估值-盈利/资产质量”数据来评估投资性价比，南京银行、杭州银行、光大银行、上海银行等银行存在低估的可能。估值能否修复还取决于：是否出现改变可持续ROE的要素（存量风险缓释的进程和增量信用风险的量级评估），认为2020年出现改善的概率较高。

投资组合上，该研报指出，资金属性决定配置品种：

1）相对收益资金，可配置预期差较大的南京银行和杭州银行；

2）绝对收益资金，在2季度之前仍然重点关注招商银行、平安银行、常熟银行等高估值高增长公司，另择机组合配置低估值的光大银行、兴业银行和上海银行；

3）长线资金，从配置价值角度关注工商银行和邮储银行。