下游需求全面向好，2020年半导体产业链迎“三驾马车”｜牛熊眼

1月2日，半导体板块延续上午的强势，截至发稿，通富微电、东山精密、泰晶科技、世运电路等6股涨停，中颖电子、兆易创新大涨逾8%，其余多股纷纷跟涨。

在5G技术带动下半导体行业全面复苏，据中银国际统计，10多家半导体设备龙头企业三季度收入环比回升13%，四季度将延续环比回升态势，主要是5G技术拉动下TSMC、三星等对7nm/5nm先进制程投资强度大，ASML三季度EUV订单超预期且单季度总订单额达到51亿欧元，环比、同比均翻倍增长且创历史新高。全球半导体设备行业规模迎来一个新阶段。

同时，1月2日，阿里达摩院公布今年的十大科技趋势预测，半导体赫然在列：新材料将通过全新物理机制实现全新的逻辑、存储及互联概念和器件，推动半导体产业的革新。

此外，据了解，大基金二期截至目前金额已超2000亿元，且在国家政策激励下，社会资本更加踊跃进入集成电路产业，据测算，带动产业资金流入将在万亿级别，预计近期开始进入密集投资期。国泰君安认为半导体设备类投资占比仍将提升，已投入的龙头将持续获得重点支持。国泰君安重点推荐北方华创、精测电子、长川科技和中微公司。

天风证券表示，扩张半导体行业成长的边界因子依然存在，下游应用端以5G/新能源汽车/云服务器为主线，具化到国内市场，“国产替代”是当下时点的板块逻辑，“国产替代”下的“成长性”优于“周期性”考虑。看好半导体行业受益下游需求全面向好，景气度持续向上，重点推荐中芯国际、长电科技、环旭电子、耐威科技、北方华创、圣邦股份、卓胜微、北京君正、三安光电、兆易创新、澜起科技、天通股份、苏试试验。

银河证券认为，半导体芯片设备销售额将在2020年迎来复苏。全球光刻机订单翻倍增长，国内工艺设备采购加快。5G推动制造商营业收入保持高位，先进制程产能紧张。年终预测报告显示全球半导体设备销售额将2020年迎来复苏，2021年创新高。半导体设备销售额的复苏显示行业景气度的提升，目前产业情况看，半导体制造端设备稼动率已经满载，封测端产能趋紧。

中银国际表示，2020年半导体设备行业将存在三大发展动力：

半导体设备需求爆发：5G已带动先进制程工艺设备需求爆发，并将在不久的未来通过终端应用产生海量数据，拉动成熟制程工艺设备及存储芯片工艺设备的市场需求；

本土晶圆厂加快扩产：2019年三季度开始，国内晶圆厂进入新一轮工艺设备密集采购时期；

设备国产化率提升：优质国产设备将继续实现进口替代，持续提升国产化率。

推荐北方华创、精测电子、万业企业、晶盛机电、长川科技，建议重点关注中微公司、至纯科技。