华泰证券李超表示,12月黄金储备6264万盎司,继续持平前值,黄金兼具金融和商品的双重属性,有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。近期美国、伊朗冲突升级,黄金避险属性显现价格冲高,1月6日升至1567.7美元/盎司,若地缘政治局势继续升温,黄金价格可能继续上行。但是2020年上半年全球经济企稳概率大,黄金走势震荡的概率大,中长期,当刺激政策开始退坡,经济重回回落趋势,尤其是未来7-10年,美元大概率进入下行通道、实际利率下行的大环境下,仍坚定看好黄金投资价值。
展望后市,华泰证券认为,当前A股市场进入反弹歇脚期,经济预期改善、增量资金进场或是后续影响指数走向的关键。配置上,建议以沪深300中的低位业绩品种做组合配置,关注一季报业绩有望超预期的部分上游资源品、消费和TMT行业,主题投资可以关注新质生产力、设备更新与改造两大方向。