2019年CPI实现调控目标，机构：今年涨幅料前高后低丨火线解读

1月9日，国家统计局公布的数据显示，2019年12月份，全国居民消费价格同比上涨4.5%，2019年全年，全国居民消费价格比上年上涨2.9%，完成了“3%左右”的物价控制目标。

国家统计局城市司高级统计师沈赟解读时指出，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.4%，涨幅与上月相同。沈赟称，从环比看，随着生猪生产出现积极变化，中央和地方储备猪肉陆续投放，进口量有所增加，猪肉供给紧张状况进一步缓解，价格由上月上涨3.8%转为下降5.6%，影响CPI下降约0.27个百分点。

虽然CPI月度同比涨幅连续两个月处“4时代”，但专家认为，2020年，随着生猪政策调节效果显现，CPI涨幅预计现前高后低走势。

温彬：食品价格仍是拉动2019年12月CPI上涨的主要因素

中国民生银行首席研究员温彬表示，食品价格仍然是拉动2019年12月CPI上涨的主要因素。

温彬表示，2019年12月食品价格同比增长17.4%，但涨幅已较前月回落1.7个百分点；非食品CPI同比上涨1.3%，较前值回升0.3个百分点；不包括食品和能源的核心CPI基本稳定，同比上涨持平于前月的1.4%。

食品方面，2019年12月猪肉同比上涨97%，影响CPI上涨约2.34个百分点，但从高频数据来看，12月猪肉价格已较11月整体回落。此外，受天气转寒，蔬菜生长、运输成本增加影响，12月鲜菜价格同比上涨10.8%。其他七大类价格同比六涨一降，交通和通信价格下降。

连平：2020年CPI涨幅料前高后低

交通银行首席经济学家连平认为，此次CPI上升是由部分食品供给不平衡导致，而非货币因素增加、经济过热等原因。

“2020年CPI翘尾因素将呈前高后低特征，上半年翘尾因素可能保持在3%以上，年初接近4%的高水平，下半年逐渐下降。”交通银行首席经济学家连平预计，近期CPI仍将处于高位，2020年一季度之后可能明显回落。

光大固收：猪肉价格对CPI的影响在减弱

光大固收表示，猪肉---畜肉---食品---CPI目前仍然是影响CPI价格走势的核心链条，但是猪肉价格对CPI的影响在减弱。

对于后续CPI走势中，一方面猪肉后续压力在短期、中期都将减弱，另一方面因为春节因素2020年1月CPI增速创新高的概率不低。

新时代证券：春节期间猪价涨幅很可能弱于季节性

新时代证券首席经济学家潘向东表示：“12月猪肉价格环比下跌5.6%，明显弱于季节性，猪肉价格同比上涨97.0%，涨幅回落13.2个百分点，抵消了蔬菜价格上涨对CPI的拉动，主要由于养殖户集中出栏，12月生猪出栏量环比大增14.1%。春节期间猪肉需求相对刚性，但由于中央投入储备肉、养殖户出栏增加等因素（体重超过300斤被迫出栏），猪肉价格涨幅很可能弱于季节性，截至2020年1月8日，猪肉平均批发价环比上涨3.9%，明显弱于季节性。”

“不过，2020年CPI涨幅中枢预计将继续上台阶。”潘向东称，“因为，猪肉价格可能继续带动食品价格上涨；经济企稳或带动核心CPI增速回升；原油价格中枢或回升。”