中信证券：春节后或有针对普惠金融的定向降准实施，全年进一步的降准和降息依然可期

中信证券在研报中称，12月来看，整体走势基本符合我们对社融增速的预测，而口径的调整基本不会影响我们对社融的判断，我们预期社融增速未来1-2个季度还保持在10.7%左右，金融对实体经济的融资支持将进一步加大，具体会体现为中长期贷款还将进一步提升，对制造业、基建等方向的支持力度有所加大。我们认为短期M2增速将保持在8.5%左右水平。从我们对近期流动性的观察来看，我们认为央行仍将在春节前保持流动性工具的净投放，呵护资金市场的流动性。而在春节后，伴随针对普惠金融的考核结束，或有针对普惠金融的定向降准措施出台，释放一定的长期流动性。2020年全年来看，我们认为准备金率仍有50-100个基点的下调空间，维持MLF利率全年将两次调降的判断（每次10个基点左右），时点或在二三季度，帮助实现“降低实体经济融资利率”的政策目标。