中泰证券：美国经济增长的动能在逐步减弱，年内降息的概率仍超80%

中泰证券在研报中指出，消费的稳定增长，是美国经济增长的主要驱动力。但是随着减税效应的消退，消费增速已经连续2个季度下滑，对GDP的拉动也持续下降。减税带来的负面影响也会有所体现，尤其是对中产阶级有较大冲击，而近些年财富水平不断缩水的中产阶级是支撑消费的主要动力。因而，美国经济增长的动能在逐步减弱。

美国非农数据总量很好，但面临较多的结构问题。例如，制造业、零售、公用事业、金融活动等行业新增就业持续减少，劳动参与率也在历史低位徘徊。美国通胀水平持续低于目标，薪酬增速也在放缓，难以推动通胀。短期，美联储仍持观望态度，但美国经济动能的走弱以及多项全球事件的冲击，市场预期年内降息的概率仍超80%。