华泰证券在研报中表示,近期市场表现出明显的分化特征,主要体现在几类板块之间:科技成长vs周期消费、主题性小盘高贝塔股vs大市值价值蓝筹、中长期景气确定性产业vs短期疫情影响扰动产业。究其原因,流动性边际宽松+ETF新发基金高峰+并购重组政策+疫情影响下行业景气波动两极化+短期业绩景气待确认等因素交织,推动市场分化持续演绎。但随着疫情逐步得到控制、保复工和逆周期政策开始发力,叠加3-4月年报季和宏观经济数据验证期到来,科技成长与周期消费的分化或将逐步弥合,从前者的一枝独秀,变为后者迎头赶上,关注景气、估值与逆周期政策共振方向。
新规并非单纯指向小微盘股,其也不等同于“退市风险股”。
展望后市,华泰证券认为,当前A股市场进入反弹歇脚期,经济预期改善、增量资金进场或是后续影响指数走向的关键。配置上,建议以沪深300中的低位业绩品种做组合配置,关注一季报业绩有望超预期的部分上游资源品、消费和TMT行业,主题投资可以关注新质生产力、设备更新与改造两大方向。