中金：钢铁板块基本面改善可期 现货价格望迎明显修复

中金公司认为，疫情期间绝大部分长流程高炉并未停产，形成钢材短期供给过剩的局面，使钢材库存居高不下、价格和盈利承压明显。截至3月中旬，钢材社会库存和建筑钢材厂库分别同比高55%和194%，处于历史高位，吨钢毛利处于微利或微亏状态。但当前建筑钢材交易量已经逐步恢复至正常水平，上周钢材社会库存增幅亦明显收窄，我们预期下周起钢铁行业有望逐步进入去库节奏，对钢价和吨毛利形成支撑，随着旺季来临，钢材现货价格有望迎来明显修复。全年来看，我们预期在逆周期调节政策的支撑下，钢材需求、价格及盈利均有望较当前明显改善。