中金：消费电子板块股价整体存在进一步的下调空间

中金公司表示，考虑海外扩散影响，我们再次下调全球智能手机出货预测。我们预期2020年全年全球智能手机出货量同比下降7.0%，其中2季度国内、海外疫情影响叠加，全球出货同比降幅达到2020年4个季度中最大的26%。根据中金测算，来自海外的需求分别占2019年中国手机品牌和零部件厂商总需求的47%/62%，我们认为海外需求的大幅下滑，会直接影响产业链2Q20及以后业绩。2020年2月3日A股恢复交易以来，A/H手机产业链总市值下跌20%，TTM估值处于2017年至今43%分位水平，我们认为目前消费电子板块股价整体存在进一步的下调空间。