中国移动5G二期集采落幕，华为份额过半，核心标的值得关注丨牛熊眼

据来自中国移动消息，截至3月31日，中国移动2020年5G二期无线网主设备集中采购涉及的28个省份均完成了中标候选人公示，华为、中兴通讯、爱立信和中国信科四家入围，成为中标候选人。

据初步统计，华为取得份额达到57.7%，合计中标逾132787站，涉资214.1亿元；中兴紧随其后，中标份额28.9%，中标66653站，涉资107.3亿元。爱立信中标额度达到11.1%，大唐移动获得2.2%份额略超预期。

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据中国移动此前的数据显示，2019年，中国移动总资本开支为1659亿元，其中，完成5G相关投资240亿元，建设开通了5G基站>5万个，在50个城市提供了5G商用服务。2020年，中国移动计划总资本开支为1798亿元，其中，5G相关投资计划约1000亿元。在5G网络建设方面，中国移动将新建25万个5G基站，实现地级以上城市规模商用，通过加强4/5G协同和加强向SA演进，有效满足ToC、ToB市场需求。

长城证券表示，2020年我国5G资本开支预算将接近2000亿元，预计基站的建设量将在70-80万站。5G的建设投资将持续为产业链注入强劲发展动力，重点关注5G产业链核心受益标的包括设备商：中兴通讯、烽火通信等，以及25G前传光模块包括光迅科技、华工科技等。另外，5G作为新基建的重点，预计相关应用的扶持政策将相继推出，重点关注5G原生应用，建议重点关注物联网应用龙头，包括智控龙头拓邦股份、高速宽带连接模组龙头广和通等。

广发证券指出，疫情催生线上应用需求，或加速5G建设，看好5G建设启动带来的产业链投资机会。今年资本开支将不受疫情带来的负面影响。另一方面，由于疫情造成的居家隔离现象，大量5G在线应用（如在线教育、在线医疗等）的需求大规模增加，或将加速5G建设的迫切性，因此今年资本开支存超预期可能。长期逻辑建议关注：中兴通讯(A+H股)、中国联通(A股)；自主可控、国产替代建议关注：生益科技、深南电路；受益传输网建设建议关注：烽火通信、剑桥科技、华工科技、意华股份、紫光股份、星网锐捷。

申港证券表示，疫情之下，5G建设提速，全年建设规模有望超运营商当前规划，达到70-80万站。当前运营商传统个人通信业务依然承压，云计算、物联网、IDC等业务成为新的增长动力。未来运营商的发展方向将集中在5G与DICT两大领域，以挽回ARPU颓势并扩展新的收入来源。运营商资本开支重回上升通道，5G基站需求量在今年有望达70-80万站，并在2021年进一步放大。宏观经济下行压力之下，5G及云计算仍然是发展确定性最高的方向。推荐关注通信设备商中兴通讯、烽火通信，数通设备与小基站设备商星网锐捷、紫光股份，光模块厂商中际旭创、新易盛，终端模组厂商移远通信、高新兴，毫米波芯片供应商和而泰。

中泰证券认为，2020年三大运营商5G投资大幅增长，随着5G基站进入规模部署，5G用户有望进入高速发展期，叠加新基建等政策扶持，看好5G相关产业链发展。建议关注通信基建提速给产业链带来的机会。建议关注主设备商：中兴通讯（无线+传输）、烽火通信（传输）；无线射频：世嘉科技、飞荣达、科创新源、京信通信、通宇通讯；光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技、剑桥科技；连接器：意华股份；手机与物联网：闻泰科技、移远通信、广和通、移为通信、和而泰、拓邦股份；光电缆：中天科技、亨通光电。