2019年首次实现年度盈利 美团凭什么逆袭？丨解财报

3月30日，美团点评公布了2019年第四季度及全年业绩，整体由亏转盈。美团财报显示，公司全年总收入达到975亿元，同比增长49.5%，经调整净利润为47亿元，经营溢利由2018年的负值111亿元转为正值27亿元，成功实现首次年度盈利。

美团上市后逆袭 市值超过小米的两倍

交大上海高级金融学院会计学教授陈欣指出，比起美团，小米当前的市值只有美团的一半都不到，只有2500亿左右，而美团已经达到5500亿左右，这个差距主要是体现在它们变现模式的能力上。

4000亿元餐饮外卖业务平台 毛利率稳步改善

财报显示，2019年美团餐饮外卖业务继续保持强劲增长，交易金额同比增长38.9%至3927亿元。但餐饮外卖的销售成本相比去年增加35.7%，由329亿元增加至446亿元。陈欣指出，在2019年，外卖的业务，美团总的流量是做了4000亿左右，这个4000亿左右，美团从其中变现了营业收入是大约550亿，这个业务的毛利率是非常低的。但是与之相比，美团在餐饮外卖业务上的空间其实还比较大，2019年的美团的餐饮外卖业务，它的毛利率是大幅的改善，从2008年的13.8%已经增加到2019年的18.7%，所以从这个角度来说，美团的餐饮外卖业务，实际上也是越来越好的。

生活服务平台增长空间广大 变现能力较强

成立了十年的美团，已经不再是单一业务作战，而是覆盖了食住行三大领域。陈欣强调，美团变现是通过到店旅游和酒店，也就是大家去买餐券订酒店订旅游，这些业务是赚钱的。美团大概在2019年在平台上总的业务量是2220亿，大概提了10%的佣金，大概在2019年的总的业务量就是兑现223亿左右的营收，那么这个业务毛利率是极高的，美团毛利率最近几年基本上是稳定在88%、89%的样子，所以通过这个业务的变现，美团在2019年成功的实现了盈利。

新业务强势发展 成为美团逆袭的关键

与此同时，新业务的强势发展，加上毛利转正，成为美团持续盈利的关键所在。美团在大的平台上同时还在开展一些其他业务，比如卖花、小贷服务、还有大家比较熟知的美团打车、共享单车等，这些业务的增速也非常的快。陈欣强调，在2019年，美团的新业务毛利率实现了大幅的增长，已经达到11%左右。所以从这些角度来分析，可以看到美团的成长空间以及变现能力都是相对比较强的。而且美团的增长也非常迅速，这样我们就可以理解，美团为什么在最近两年成功的逆袭，已经超过了小米，成为互联网世界中的第三巨头。

记者 王雯 马盈盈