最新出炉的数据显示,今年第一季度欧元区国内生产总值(GDP)环比萎缩3.8%,为有纪录以来最大降幅。欧洲央行行长拉加德称,第二季度欧元区GDP可能将萎缩15%。
从国别来看,法国、斯洛伐克、西班牙萎缩程度均超过5%;意大利连续两个季度GDP出现萎缩,陷入技术性衰退。而作为欧洲经济火车头的德国,一季度GDP环比萎缩2.2%。
一片愁云惨淡中,唯一的亮点在芬兰,其一季度GDP增长0.1%,是欧元区唯一避免了负增长的国家。芬兰是如何做到的?
在接受第一财经独家专访时,芬兰央行前副行长、芬兰央行董事会成员赛坡·杭卡坡佳(Seppo Honkapohja)将芬兰第一季度的经济表现归结于“幸运”,并预测今年芬兰经济将出现较大萎缩。
第一财经:第一季度芬兰经济实现增长,是如何做到的?
杭卡坡佳:我认为,最直接的原因在于芬兰的疫情爆发时间相较于其他国家更晚。如果从经济周期来看,芬兰经济所处的阶段,也要比西欧和美国滞后一些,并不与前两者重合。疫情开始的时候,芬兰企业的订单量处于峰值,所以一季度芬兰经济相对表现较好。
但接下来,我想芬兰经济也会陷入衰退,个人预计,今年芬兰GDP可能会萎缩7%~8%。
第一财经:就最新的数据而言,不仅是芬兰,北欧国家萎缩程度普遍大幅低于南欧国家。这更多是因为经济基础的原因,还是产业结构的原因?
杭卡坡佳:南北欧经济经济表现分化的格局由来已久。因为本已相对富庶,所以北欧国家的增长率并不惊艳,但经济发展的质地良好。这也是外界对于北欧的增长率预期相对更低的原因。
疫情之下,因为经济结构的差异,北欧国家经济韧性更强,抵御外部风险能力更强。放眼南欧国家,要么是长期性的增长乏力,比如意大利;要么是周期性的增长问题,比如西班牙。也正是因此,在本轮疫情中,南欧经济更是雪上加霜。
第一财经:疫情扩大了南北欧经济差距。这种差距是否会扩大欧盟的内部分歧,甚至导致另一场欧元区危机?
杭卡坡佳:要说危机,现在还为时过早。但我认为,这的确是欧元区长期存在的典型问题。10年前发生金融危机的时候,也是南欧国家身陷困境,需要北欧国家出手纾困。
此前部分南欧国家呼吁推出的“新冠债券”,目前看来已无可能。我认为,比较大概率的情形,应该是由欧盟预算为欧元区的经济复苏提供支持。当然,必须要有严格的条件约束。
从历史上看,北欧国家往往是救助资金的贡献国;而南欧国家常常是资金的接收国。我想,掏钱是可以的,但必须要有条件;否则钱可能就会被浪费掉。
第一财经:经此一“疫”,芬兰经济暴露出哪些软肋?
杭卡坡佳:现在谈这个问题为时尚早。目前的确有一些行业,一些企业声称自己遭遇了困难。但这里面,也有一部分是工商业针对政府的游说行为。所以,目前很难把握准确而全貌的情况。
当然,芬兰的经济形势难言乐观。目前是截止到3月底的第一季度,数据还不错;有的企业财务数据还相当漂亮。但要知道,这只是第一季度的数据,要到8月末才能知道第二季度的数据。我敢肯定,届时数据会比现在糟糕很多。
如我之前所说,我们还处于危机早期,很难断定最终会如何。芬兰是开放型经济体,出口占比很高,芬兰的经济前景,同样取决于其他国家伙伴接下来的经济形势。
斯特芬预计,欧洲央行和美联储将在今年6月同步降息,欧洲央行可能需要降息更多。
数据还显示,欧盟今年2月通胀率为2.8%,环比下降0.3%。2月份,欧盟通胀率最高的成员国是罗马尼亚,达7.1%。与1月份相比,20个成员国的通胀率下降,5个成员国保持稳定,2个成员国上升。
根据最新预测,2024年核心通胀率为2.6%,2025年和2026年的核心通胀率分别为2.1%和2.0%。
美国非农就业等数据超预期强劲,美元指数大幅反弹至近三个月新高。美联储降息预期变幻莫测,全球汇市震荡加剧?招商银行资金营运中心外汇分析师丁木桥分析认为,市场对美联储5月降息定价已不充分,但后续需关注就业和通胀数据。欧元兑美元维持弱势,后续观察欧美降息节奏。人民币汇率仍具备一定抗跌特征。
未来,在企业发展优先,改善企业、强化创新等方面,欧洲或仍将落后于美国,且薄弱环节乃至脆弱点仍将凸显甚或恶化。