中原证券：金融板块当前估值较低，金融改革将为金融板块提供轮动机会

中原证券认为，当前A股呈现较为明显的结构性行情。因此当前一级行业表现出较为明显的估值分化：以消费、TMT为代表的行业其PE和PB分位数均处于历史高点；同时大盘股较为集中的房地产、煤炭、钢铁等行业估值历史分位数明显较低，大金融板块（银行、非银金融和综合金融）亦是如此。过去一年中大金融板块整体估值下行。

当前市场处于“基建+消费+科技”轮动中，大金融由于金改的预期上升，叠加当前宽信用政策作用下，金融周期有再度上行的可能，大金融板块具备长线投资价值。因此鉴于金融股估值较低，在金改落地过程中，业绩预期修复和事件驱动将为相关板块带来机会。