A股周一见 | 5月A股收官，“结构牛”行情或将持续

本周（5月25日—29日），是五月的最后一周，市场震荡回升。上证指数、中小板指、创业板指全周分别上涨1.37%、0.80%、1.96%。

经过上周大跌之后，本周股指虽然短线有所企稳，但受到量能不足制约，大盘反弹力度明显偏弱。从板块表现来看，大消费仍是多方的重要筹码，食品饮料、家电、医药生物等板块表现抢眼。从五月收盘来看，沪指尽管收阳，但当月仍下跌0.27%。

板块方面，大消费板块以及医疗器械和部分半导体细分行业，成为近几个交易日的“牛股集散地”。其中，食品饮料、酿酒、家居等大消费板块，以及医疗器械和部分半导体细分行业，均有不少个股在最近刷新股价历史新高。

对于本周以来A股市场上部分股票不断强化的“强者恒强”效应，多家主流私募机构（景领投资、雷球资产等）表示，A股个股分化的“结构牛”格局可能会长期延续，高估值、估值扩张有望成为市场常态，当前主流机构投资者仓位高企，则在很大程度上表明了其对市场结构性收益的显著看好。

重要新闻

1、统计局：5月份中国制造业PMI为50.6%

5月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，比上月回落0.2个百分点。从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.5个百分点；中、小型企业PMI分别为48.8%和50.8%，比上月回落1.4和0.2个百分点。

2、国常会：根据需要适时推出必要新举措，稳住经济基本盘

国务院总理李克强5月29日主持召开国务院常务会议，会议要求，要充分估计当前形势的复杂性严峻性，密切跟踪全球疫情和经济形势新变化，注重了解和解决政策实施中遇到的问题，及时完善政策，做好政策储备，根据需要适时推出必要新举措，稳住经济基本盘，推动实现经济增长，完成全年经济社会发展目标任务。

3、央行：坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位

中国人民银行发布《中国区域金融运行报告(2020)》。报告称，下一步，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。

4、上交所：适时推出做市商制度，研究引入单次T+0交易

上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议回应称，适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。

5、地价又涨了！50城卖地收入超1.6万亿

近段时间以来，全国多个城市的土地市场整体回温，土地成交额持续上升。据中原地产研究中心提供的数据，今年以来，全国50个大城市土地市场成交额合计达1.6万亿元，同比上涨12%。从区域和城市等级看，一二线城市的土拍市场热度更高。

机构看市

新时代证券：持有消费，增配经济恢复

新时代证券认为，从6月开始，到3季度，市场将会更多关注各行业边际的改善，而不只是长期逻辑，所以在持有消费的同时，建议增配经济恢复相关的标的。

川财证券：进入消费、防御主线，关注内需

川财证券认为，近期国内经济基本面逐步修复，财政、货币政策发力较多，中长期市场情绪有望逐步修复。但市场仍存在利空因素，国内部分省份疫情仍有反复，叠加海外环境的不确定性，短期市场

表现或仍存在扰动。在行业配置方面，A股逐步进入消费、防御的主线，避险情绪升温，内需主导行业有望获得较高的市场关注度。

西南证券：科技与内需是配置的两大方向

展望六月，西南证券认为地缘政治冲突的靴子有望在上旬落地，市场在六月份有望表现出先抑后扬的态势，而科技与困境反转的内需仍然是配置的两大方向。

方正证券：短期呈现上有顶下有底的区间震荡格局

方正证券预计，今年隐性经济增长速度在2%以上。后市短期呈现上有顶下有底的区间震荡格局，类似于2018年持续走弱的行情不会再次演绎。

板块掘金

拉动内需，滞涨消费股有望后来居上

有业内人士指出，目前多部门和各地密集出台减税降费、发放消费券等刺激政策，助力消费市场改善，预计5月社会消费品零售总额增速大概率持续回暖。整体来看，在目前外围经济面临不确定性的情况下，加大内需拉动显得更为重要。就消费行业来看，持续处在复苏状态当中，投资者可关注相对滞涨的商贸零售、餐饮旅游、航空等板块机会。

影响板块：大消费

相关个股：中国国旅（601888.SH）、白云机场（600004.SH）、春秋航空（601021.SH）、珀莱雅（603605.SH）

符合条件的集成电路设计企业和软件企业减税措施发布

财政部公告称，依法成立且符合条件的集成电路设计企业和软件企业，在2019年12月31日前自获利年度起计算优惠期，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。

影响板块：科技

相关个股：大港股份（002077.SZ）、国科微（300672.SZ）

全国一网呼之欲出！

源于“全国一网”呼之欲出的利好，广电系概念股们周五纷纷掀起上涨热潮。消息方面，5月28日，湖北广电（000665.SZ）等广电系上市公司均发布公告表示，据《中共中央宣传部等关于印发〈全国有线电视网络整合发展实施方案〉的通知》，拟以现金出资参与发起组建中国广电网络股份有限公司，目前该项对外投资仍处于筹划阶段。

影响板块：广电

相关个股：广电网络、东方明珠（600637.SH）、贵广网络（600996.SH）、湖北广电

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