华泰证券指出,2020年是银行业经营压力较大的一年,但行业变革与分化也在孕育新的机遇。疫情的影响为结构性的,优质客户等资源禀赋有望加速向最优秀的银行流动,应重视优质银行的经营韧性。虽然银行业尚未进入盈利修复周期,但目前股价已充分反映出市场对银行年内基本面的预期;而宏观政策对经济及银行基本面的影响存在滞后性,但银行股估值则一般会提前修复。当前为银行板块估值、仓位双底部,在经济修复驱动下是战略配置时机。建议精选优质中小行,推荐股份行招商银行、兴业银行、平安银行,以及特色区域性银行常熟银行、南京银行、成都银行。
展望后市,华泰证券认为,当前A股市场进入反弹歇脚期,经济预期改善、增量资金进场或是后续影响指数走向的关键。配置上,建议以沪深300中的低位业绩品种做组合配置,关注一季报业绩有望超预期的部分上游资源品、消费和TMT行业,主题投资可以关注新质生产力、设备更新与改造两大方向。