总理详解专项债可补充中小银行资本金，强调“合理”原则

“当前中小银行面临的一个突出困难，就是资本金不足，发放贷款能力受限。所以我们通过多方慎重论证，决定允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金，其目的就是为了做好‘六稳’‘六保’工作，特别是保中小微企业、民营企业生存发展。”

7月1日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议时说。这场会议敲定了今年新增的3.75万亿元专项债限额中，安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。

“增强金融服务中小微企业能力，固然需要国有商业银行发挥重要作用，但同时要看到，中小银行与中小微企业，尤其是与初创企业有广泛的联系渠道，对中小微企业的发展有着不可或缺的作用。”总理说。

根据央行金融稳定局近期披露的数据，目前全国中小银行共4005家，资产规模近80万亿元，占整个银行业体量约25%。其中，有605家中小银行资本充足率已低于10.5%的最低监管标准，有532家风险比较高，主要是农村中小金融机构。

对外经贸大学毛捷教授告诉第一财经，今年受疫情冲击以及自身资金规模等因素影响，一些中小银行通过金融市场融资补充资本金受限，此时通过地方政府专项债融资支持，体现了财政政策与货币政策协同发力，较好地化解中小银行资本金不足的风险，有利于支持中小微企业、民营企业生存发展。

财政部PPP专家库专家郑大卫告诉第一财经，发行专项债补充中小银行资本金，通过金融杠杆扩大金融对中小微企业金融支持的力度，是实现“六稳”和“六保”重要举措。同时，此举也是一项创新举措，专项债要求投资有一定收益，此次通过可转换债券等方式投资，退出方式比较可行，且有一定收益。疫情等因素也客观导致中小银行不良资产压力，补充资本金是精准防范金融风险实质性举措。

中央财经大学公共财政与政策研究院院长乔宝云告诉第一财经，专项债支持中小银行补充资本金，是应对当前挑战的非常规特殊措施，正是由于这种特殊性，需要更加精准的管理，防止放大风险。

李克强要求，补充中小银行资本金，一定要把握“合理”原则。

何为“合理”？李克强明确提出三方面要求：一是优先支持具备可持续市场化经营能力的中小银行补充资本金，增强其服务中小微企业、支持保就业能力。二是以支持补充资本金促改革、换机制，将中小银行完善治理、健全内控机制等作为支持补充资本金的重要条件。三是对专项债合理补充资本金建立市场化的到期及时退出机制。

“地方政府债券是政府发的债，这是要还的。一定要做到‘有进有出’，形成良性循环，严防道德风险。”总理说。

他要求，要压实地方政府属地责任、银行及股东主体责任、金融管理部门监管责任，在全面清产核资、排查风险并依法依规严肃问责的前提下，一行一策稳妥推进补充资本金，地方也要充分挖掘其他资源潜力给予支持。同时要加强监管和全过程审计监督。

对外经济贸易大学“一带一路”PPP发展研究中心合作与发展部主任韦小泉认为，近些年专项债发行规模大幅增加，但具有收益性的优质公益性项目越来越少，而且目前专项债项目过于依赖土地出让收益来偿债，潜藏风险。允许专项债券作为中小银行资本金有利于打破这一个难题。一是因为银行业整体的盈利性较高，有利于降低专项债的偿债风险；二是中小银行主要服务于中小微企业，增加对中小银行的资金支持有利于提振实体经济，并且减少专项债券偿债来源对土地收益的高度依赖，与此同时，实体经济的提振有利于土地价值的升值，进而降低偿债来源主要为土地收益的风险。

上海财经大学郑春荣教授告诉第一财经记者，目前专项债融资成本略微超过3%，用这笔钱来投入中小银行资本金，未来退出基本能够盈利。