中金：下半年农业板块有三条投资主线，周期与成长皆宜

中金公司发布下半年农业展望，提示三条投资主线。一是精选养殖头部企业，中金判断2H20生猪养殖头均盈利处于较好水平，养猪股本年业绩大幅释放较为确定。但当前市场目光更多聚焦自下而上角度，同时拥有低成本和高产能预期的企业将享有成长性溢价。二是养殖后周期的投资窗口开启，中金认为动物疫苗企业的业绩拐点已现，当下即是投资窗口；饲料企业因介入养猪业务，后周期属性已相对较弱，但水产饲料的赛道较好，可重点关注。三是制种板块正走出低谷，转基因提供破局机会，短期业绩贡献有限，长期变革空间已经打开。