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华泰证券:“热闹是股市的”,债市平淡

第一财经 2020-07-06 09:21:40

责编:沈佳旎

华泰证券指出,上周股市大涨并引发市场关注,而债市在经历了前几周的剧烈波动之后,似乎开始进入了“平淡期”。债市最大的波动源货币政策市场预期趋于一致,股市上涨对债市不利但冲击有限,供给冲击难及6月,基本面改善速度放缓。仍维持中期债市下有底、上有顶的宽幅区间震荡格局的判断。操作上,维持“中性或偏低杠杆+信用吃票息+转债挖个券”的总体思路,利率债交易性机会根据赔率确定参与力度,越靠近甚至突破3%越正面;中短利率略优于长端利率,尝试小幅做陡曲线;信用债票息吸引力不足,但胜在稳妥;转债仍是近期博弈超额回报的重要方向。

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