国泰君安：静待3500点 进击券商和低估值有业绩龙头

国泰君安策略团队认为，与历史上的第三阶段行情相比，本轮行情持续时间有望较长，而斜率相对平缓，原因有三：1、从资本市场改革看，本轮政策影响更具有长效机制。2、从流动性环境看，继续大幅宽松的空间有限，但持续性较好。3、从投资者结构看，机构化加速有望适度修正A股“牛短熊长”的特征。从结构上看，历史上阶段行情胜率较高（涨幅靠前）的行业主要集中在非银金融、军工、电子、建材。

大势研判：静待3500点。市场节奏与结构研判：券商+低估值上攻，后续看好科技和消费的表现。行业比较：先是券商+低估值领头（以周期为主），科技+消费接力，没有基本面支撑的小市值公司机会有限，银行不是主打品种而是周期向消费和科技切换的过渡品种。