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海通证券:2014年的行情会重演吗?资金结构上今年更加健康

第一财经 2020-07-12 22:49:23

责编:陈荣亮

海通证券认为,今年与2014年行情的驱动力和大背景并不完全一样,因此不能机械照搬当年的情况去预测今后行情。资金方面同样是宽裕,今年更健康。两年的上涨行情都是资金宽裕推动的。两年都是货币政策宽松,利率水平下行、流动性宽裕。2014年4月、6月定向降准,年底降息,并新设了PSL、MLF等新型工具。今年为了应对疫情冲击,央行同样进行了多次定向减准等操作。不一样的是,2014年开启的牛市行情有高杠杆的配资推波助澜,并在证监会严查配资下行情结束。而今年,由于监管更加严格大规模配资入市已不可能。7月8日,证监会曝光了258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单。7月11日,银保监会表示,当前特别要强化资金流向监管,严禁银行保险机构违规参与场外配资,严查乱加杠杆和投机炒作行为。取而代之的是外资的持续流入和公募基金的热销,例如,今年以来北向资金已净流入了超1700亿,鹏华某只新发基金单日募集超1300亿。资金结构上今年更加健康。

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