-32.9%！美国二季度GDP跌幅创纪录，美股低开、油价大跌丨火线解读

当地时间7月30日，美国商务部公布的首次预估数据显示，受新冠肺炎疫情重创，今年第二季度美国国内生产总值（GDP）按年率计算下滑32.9%，创上世纪40年代以来最大降幅。

同时，美国劳工部公布的最新数据显示，美国上周首次申请失业救济人数为143.4万人，少于市场预期的145万人。受到新冠肺炎疫情的冲击，美国首次申请失业救济人数已经连续19周超过100万人，约为疫情暴发前平均水平的6倍。

-32.9%！但并不意外

自从疫情爆发，全美国的各行各业都受到了毁灭性的冲击。美国约翰斯·霍普金斯大学最新发布的新冠疫情统计数据显示，截至美国东部时间30日6时35分（北京时间18时35分），美国是全球疫情最严重的国家，累计确诊病例达4427493例，累计死亡150716例。

受此影响，美国二季度实际GDP年化季环比初值下滑32.9%，前值为下滑5%。按此前的记录来看，1958年的其他季度大幅下跌是10%，1980年第一季度下降了8%，2008年四季度金融危机期间下降了8.4%，可见这份季度成绩单有多惨烈。

美国经济在第二季度出现大幅萎缩，主要与消费者支出大幅下滑有关。新冠疫情之下，美国多州颁布“居家令”并关闭非必要营运场所，重创餐饮、零售、旅游等领域的消费者支出，令占美国经济七成比重的消费引擎“熄火”。此外，投资及净出口疲软，都对第二季度GDP形成拖累。

不过，市场似乎对此早有预期。

美联储昨日在货币政策会议后的声明中称，近几个月经济活动和就业形势有所回暖，但仍远低于年初的水平。展望未来，美国经济走势将在很大程度上取决于疫情发展进程，这场公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通胀，并对中期经济前景构成相当大的风险。美联储主席鲍威尔指出，美国经济当前的复苏前景非常不确定，将在很大程度上取决于美国能否控制疫情。确诊病例的增加，以及重新采取的限制措施，已经开始拖累经济复苏。

中国社会科学院美国研究所经济研究室助理研究员杨水清表示，“这个数字基本也算是‘活久见’了，一般的发达国家季度GDP增速都是2%-3%左右。但这个数字也的确是在意料之中的，市场的预期基本都在-30至-36%之间，应该是根据主要的经济拉动力来估计的，包括私人消费、固定投资、进出口等。在美国的经济中，私人消费占了65-70%，因此重点是关注私人消费，这方面与服务业、购买力都有关系，虽然美国政府不断在发钱，但民众在疫情期间储蓄意识变强了，更多地将钱储蓄起来，因此虽然发放了失业补助、现金支票等，但消费还是在持续走下坡路。”

巴克莱首席美国分析师Michael Gapen表示，这应该是一个相当糟糕的数字，主要是因为二季度初个人支出大幅下滑。这些都不是新消息，市场一直预期二季度GDP会出现灾难性的跳水。它只是告诉你坑有多深，这样你就知道你要爬多久才能爬出来。

对于美国经济复苏，市场普遍认为，2020年第三季度将为美国经济带来一些好消息。CNBC预计第三季度GDP增长为16.8%；而纽约联储预计为13.3%；世界大型企业联合会预计第三季度季调后GDP增幅将达到20.6%。

不过分析也认为，由于疫情反扑，第四季度将出现不利消息。世界大型企业联合会表示，如果秋季第二波疫情反扑，从而造成大范围的经济封锁，可能会导致更弱的W型复苏。这将损害第四季度的经济增长，并将这场经济危机延长到2021年。

美股、A股后市怎么走？

受上述消息影响，美股周四低开，道指跌324.33点，或1.22%，报26215.24点；纳指跌95.51点，或0.91%，报10447.44点；标普500指数跌36.34点，或1.12%，报3222.10点。科技股方面，苹果公司跌0.63%；Facebook跌1.37%；亚马逊跌0.33%；微软跌1.21%；谷歌跌1.76%；奈飞跌0.38%；特斯拉跌0.81%。

TS Lombard首席美国经济学家Steve Blitz分析称，“如果就业信心继续下滑，整体信心将随之下降，无论美联储采取何种措施，美股都难以维持目前的水平。公平地说，信心和股市之间存在着一种‘先有鸡还是先有蛋’的关系。哪个领先，哪个滞后，很难说是一致的。”

中金公司表示，对于美股市场而言，宽松的流动性环境、2Q业绩整体向好、财政刺激预期都足以提供支撑，但疫情发展是压制因素，因此依然更有可能体现为犹豫中上涨的态势。对于其他市场，在疫情得到有效控制并推动复工进展重启之前，美国与其他市场特别是欧洲的剪刀差将会继续导致汇率和资金流向的差异，直到疫情出现拐点。

对于A股市场，国盛证券认为，美联储宣布维持此前的零利率政策不变，并将在未来一段时间里维持这样的政策立场直至确信美国经济已经走出危机。这意味着国际货币宽松局面不变，利好股市、大宗商品、贵金属，利空美元，但对A股走势影响有限。A股能否重拾升势，依然需要依靠持续放量上涨。

期货方面，国际油价跌超3％，截至发稿，WTI原油期货跌4.68％，报39.34美元/每桶；伦敦布伦特原油期货跌3.97％，报42.34美元/桶。同时，金价回落，国际金价跌0.4％，报1945.40美元/盎司。

华泰期货指出，经历了 2008 年以来美国对于金融监管的加强之后，未来的宏观环境在美联储的兜底过程中大概率可以排除金融风险的发生，但是在经济向上的弹性需要支出作为扩张保证的情况下，局部的风险依然存在。4月以来市场定价的是一个“V”型复苏的场景，但是目前注意到无论是经济受到疫情反弹环比改善出现放缓，还是美联储政策缺乏更超预期流动性释放维持被动流动性供给的情况下，债券市场和黄金市场的波动率已经出现了抬升，需要关注未来信用风险释放的可能，策略进入到防御阶段。