期货周刊丨商品市场走势分化 贵金属再创新高

本周商品市场走势分化。贵金属一路高歌猛进，沪金刷新历史最高纪录，向450元/克发起进攻，沪银创七年半新高。工业品强势格局凸显，沪镍攀升至九个月高位；化工品轮动上涨，尿素、纯碱触及涨停；农产品走势分化，菜油刷新七年高点，棕榈油、豆油动荡加剧，鸡蛋、红枣大幅回落。

热点一：贵金属上演多头盛宴沪金刷新历史纪录

本周以来，贵金属上演多头盛宴。沪银强势涨停，沪金刷新历史最高纪录。国际金银期价双双大涨。海外新冠确诊病例数量仍在不断攀升，严峻的疫情形势拖累了重启经济的步伐。美国公布的多项经济数据表现不佳，继英国再推9亿英镑刺激计划之后，市场预期美国将出台更多的刺激政策。疫情、全球经济、地缘政治等多重因素交织下，避险需求和货币宽松成为推动贵金属强势大涨的主要因素。此外，美债收益率大跌，5年期美债收益率创纪录新低，10年期美债收益率降至负利率，也令贵金属更具吸引力，国际黄金ETF持仓继续扩增，多头行情仍在持续。

热点二：工业品强势上涨沪镍创9个月高位

本周工业品强势格局凸显，美元疲软给工业品期价带来支撑。菲律宾政府发布为期两周的封锁命令，令市场对镍矿生产存在收紧预期，推动沪镍攀升至9个月高位。黑色金属中铁矿石期价再创新高。目前港口矿价居高不下，矿石需求依旧强劲，样本钢厂日均铁水产量和烧结粉矿日耗量高位回升，二者再创年内新高。

热点三：三大油脂走势分化郑油刷新七年高点

本周，三大油脂走势分化，郑油刷新七年高点，豆油和棕榈油迎来动荡。目前国内菜油期现货价格同步大涨，并创下七年来的最高水平。国内进口菜油的各种隐性库存消耗殆尽，是国内进口菜油供应紧张的主要原因。此外，进口菜油价格成本不断攀升也给国内进口菜油价格带来明显支撑。三大油脂品种中菜油基本面最强，供需紧张的结构短期难以得到有效恢复，因此菜油相对豆油和棕榈油表现强势，在短暂动荡过后再次突破上行。

下周重点关注：8月10日，将发布中国7月份CPI和PPI，重点关注数据对股市和商品市场的影响。