期货周刊丨沪金冲高回落 油脂延续上涨

本周商品市场黄金、白银冲高回落，沪金下跌5.32%，黄金下跌3.35%。黑色系板块铁矿石领跌，焦煤、焦炭跟随下跌，铁矿石下跌7.14%、焦炭下跌3.72%、焦煤下跌1.48%。化工品板块，原油震荡盘整，塑料下跌2.16%、乙二醇下跌0.79%。农产品板块，豆油领涨，玉米先跌后涨。豆油上涨2.23%、玉米上涨2.16%。

热点一：流动性收紧 贵金属大跌

8月11日晚间至8月12日凌晨，国际金市突然出现大幅跳水，COMEX黄金暴跌5.67%，白银暴跌15.02%，创下金融危机以来最大跌幅。消息方面，8月11日俄罗斯宣布注册首款新冠疫苗，成为本轮金银价格大跌导火索。其后，市场边际流动性收紧，引发多头资金获利离场，国际贵金属市场发生踩踏式下跌，国内金、银期价以跌停收盘。

热点二： 宏观氛围遇冷 铜窄幅震荡

周初中国公布的CPI及PPI数据低于预期，沪铜延续下跌。周一公布的中国7月工业生产增速与6月一致，数据结果未能对铜市提供支撑。同时，美国关于新冠病毒救济措施的谈判毫无结果，美国经济刺激方案存在变数，外围市场经济环境对伦铜价格形成拖累。受内外市场因素影响，国内铜价弱势震荡。

热点三：美豆先跌后涨 油脂延续上行

本周，美国农业部公布月度供需报告，报告预估美豆单产达到53.5蒲的预期高位，报告当日美豆承压下行，市场理解为报告利空出尽，期价快速探底后回升。周四，美豆出口需求强劲，中国大单采购持续，美豆继续上涨1.75%，带动国内豆粕、豆油跟涨。与豆粕相比，油脂涨势更为持续，因中国计划加大豆油收储，豆油市场在进口成本攀升、下游需求转好的利多因素影响下，成为近期农产品板块中领涨品种。

下周重点关注：8月20日，将发布美国当周申请失业金人数，重点关注数据对美国股市及大宗商品市场的影响。