华米二季度营收11.37亿元超指引 未来持续加大研发投入

8月18日，华米科技(NYSE:HMI)发布2020年第二季度财报：公司营收达11.37亿元人民币(1.61亿美元)，同比增长9.5%，超过之前发布的营收指引上限。

该季度公司总出货量达到890万台，较2019年第二季度的830万台增长7.2%。昨日收盘，华米股价14.62美元，总市值9.06亿美元。

扛疫情逆势增长

财报显示，2020年第二季度华米毛利润率为22.3%，上年同期为26.7%。毛利率和毛利率受到产品组合的影响，因不同产品有不同毛利率贡献，并且在产品的生命周期中会发生变化。在2020年第二季度，总毛利率受到了较高比例的华米品牌产品的积极影响，但被运往小米的较低利润率产品的大量增加所抵消，以及在向新小米手环5过渡期间对一些老产品的打折促销所抵消。

华米科技创始人、董事长兼CEO黄汪表示：“面对全球疫情的严峻挑战，我们的团队和品牌在第二季度实现了9.5%的收入增长，整个上半年实现了21.1%的收入增长，我为他们感到骄傲。”

2019年上半年华米科技扩大产品品类，新推出包括新款智能手表、运动耳机等在内的智能健康设备，帮助公司实现持续增长。今年上半年华米科技智能设备累计出货量达到了1650万台，同比增长近两成。

黄汪认为，上半年的业绩反映了华米科技日益强大的品牌认知度、有效的销售和营销策略以及卓越的价值主张。根据IDC的报告，在今年第一季度，华米科技Amazfit品牌产品在全球出货量中位居第五，在美国、西欧和东南亚的销量增长达到三位数。在第二季度，华米科技的海外表现抢眼，海外版产品已经占到总出货量的47.9%；整个上半年，海外出货量占到了整体出货量的55.8%。

财报显示，华米科技2020年第二季度研发费用为1.172亿元,增长了25%,在营收中的占比已经超过了10%。这些投入主要体现在增加研发人员和扩大研发活动上，将加速新产品和新品类的开发；2020年下半年，华米科技预计将推出多款新产品。

针对疫情影响，财报显示，截至第二季度，新冠疫情继续对世界所有地区和大多数产品类别的零售销售产生重大负面影响。尽管中国经济复苏并在第二季度中期开设了许多零售店铺，但许多亚洲零售商报告称，购物者重返市场的速度缓慢，这令华米第二季度业绩承压。在美洲和欧洲，持续或重新抬头的Covid感染率使许多商店关门，也使许多购物者远离商店。许多零售商在第二季度减少了库存和订单。这些都影响了华米第二季度的业绩。

截至2020年6月30日，公司现金和现金等价物为人民币26.492亿元(合3.75亿美元)，而截至2019年12月31日，现金和现金等价物为人民币18.031亿元。

持续投入研发

财报显示，2020年第二季度华米研发费用1.172亿元，每年增加25%，占收入的10.3%。与去年第二季度的9.0%相比，本季度费用反映了人员增加和扩大研发活动投入新产品类别，包括消费品工业和分析解决方案。第二季度研发支出较2020年第一季度环比下降1%，公司认为智能研发投资是其为消费者和行业更快开发，并将新的智能设备和分析技术推向市场的关键。尽管面临新冠疫情大流行带来的挑战，该公司预计未来将继续进行这些投资。

具体落地上，今年6月首届AI创新大会上，华米科技不仅正式把人工智能实验室升格为人工智能研究院，还发布了新一代智能可穿戴芯片“黄山2号”，及一系列全新的生物传感器和健康大数据AI算法，从而构建起一整套AI健康管理技术架构；采用“黄山2号”芯片的新产品，计划在2021年第一季度上市。

此次大会表现在财报上，是本季度华米销售和营销费用同比增长76.6%至为7130万元人民币，占收入的6.3%，上年同期为3.9%。2020年的销售和营销费用较高，反映出该公司专注于为自有品牌的Amazfit产品在中国以外的国际市场扩张，包括在假日销售和促销活动期间增加自有品牌产品的广告和促销费用，以及个人相关费用的增长。

今年7月，华米全资子公司PAI Health宣布与保诚集团亚洲公司(Prudential Corporation Asia)达成协议，将把PAI Health（个人健康评估系统）纳入保诚的Pulse数字健康应用程序。这将为保诚在亚洲11个市场的会员，提供新的心脏健康分析服务。这也是公司使命“科技连接健康”的直接体现。

展望今年第三季度，华米科技管理层预计，净营收将达21亿元至21.5亿元人民币，较2019年第三季度的18.6亿元人民币增长约12.9%至15.6%。黄汪表示，“我们有信心产品出货量将在下半年继续攀升，我们也期待为所有用户带来更多价值。”

另外，华米还将与渠道伙伴灵活合作，以重新评估或改变其市场战略，例如将重点转向在线销售和按需零售模式。虽然华米有几个直接的在线销售渠道，但公司大部分收入来自零售合作伙伴的渠道。