基金收评 | 两市震荡下行，食品饮料活跃！公募解读风格切换

收评君复盘日记（2020年8月19日）

两市全天震荡下行，食品饮料板块逆市活跃。

盘面回顾

8月19日，两市全天震荡下挫，创业板指表现较弱，沪指跌幅较小，午后沪指曾一度翻红，但临近尾盘，三大指数再度跳水，创业板指跌逾3%。盘面上看，行业板块跌多涨少，申万28个一级行业中仅有三个行业收红，电力板块逆市走强，食品饮料、农业等板块表现活跃，芯片、军工、医药生物等板块走弱。

两市全天成交合计1.09万亿元，北向资金全天净流出61.34亿元。

基金表现

今日大盘震荡走弱，食品饮料板块逆市活跃，表现出一定的抗跌性，安记食品（603696.SH）、有友食品（603697.SH）、海欣食品（002702.SZ）等多只个股涨停，申万食品饮料板块涨幅为0.09%，位居申万一级行业第二位。场内主题基金涨跌互现，其中，酒B（150230.SZ）涨幅超5%，白酒B（150270.SZ）、酒ETF（512690.SH）、食品B（150199.SZ）小幅收涨。

除此之外，申万交通运输板块以0.03%的涨幅小幅收涨，同样是申万一级行业中为数不多的上涨板块之一。场内交通运输基金涨跌互现，其中，高铁B级（150294.SZ）涨近5%，高铁B（150278.SZ）涨幅超1%。

上述相关主题的场外基金有：招商中证白酒（161725.OF）、天弘中证食品饮料A（001631.OF）、国泰国证食品饮料（160222.OF）、鹏华中证一带一路（160638.OF）、广发中证基建工程A（005223.OF）、安信中证一带一路（167503.OF）等。

后市展望

8月份以来，市场风格切换明显，前期强势的创业板指表现较弱，周期性板块轮番表现，而医药、科技等板块则跌幅在前。这是什么原因？

对此，摩根士丹利华鑫基金认为，强势板块从7月上旬开始滞涨——消费、科技强势股在7月中旬新高之后开始有走弱迹象，与此对应的是低估值价值板块走势占优，价值和成长的估值分化有所收敛。导致这一结构变化的原因可从内外部环境变化来分析：

一方面大国关系有所紧张压制市场风险偏好；

另一方面中央高层会议对下半年货币政策的表述有所调整，结合央行公布的金融数据来看，7 月新增社融规模略低于预期，政策的表述调整及金融数据的验证使得市场对流动性充裕预期产生分歧，货币政策边际收紧的预期开始影响市场结构，前期因流动性宽松受益的消费和科技等成长板块估值承压，进而在股价走势上呈现成长和价值估值收敛的格局。

在投资策略上，长城基金认为，短期逢低继续重点关注军工、汽车电动化智能化产业链、与苹果产业链相关的消费电子以及游戏传媒、建筑建材、工程机械、家电、轻工与化工股。

（绝对值 陈露）