大咖论市 | A股或将高位震荡！低估值板块站上“C”位

周三（8月19日），A股再度震荡，创业板指跌幅超过3%。

对此，不少基金经理表示，A股后市还是以高位震荡为主。配置上，建议关注估值合理的周期板块。而从长期来看，短期调整的科技板块依旧受到机构的看好。

短期震荡夯实基础

今日（8月19日）A股三大指数全天震荡走弱，个股普跌，市场赚钱效应较差，资金风险偏好较低。

盘后前海开源基金杨德龙第一时间解读称，沪深两市出现了震荡走势，创业板跌幅较大。本周A股市场整体上震荡回升，但上攻节奏较为平缓。

这意味着当前市场仍然在震荡回升过程中，但单边上升的可能性不大，这也是A股市场正常的慢牛长牛格局的特征。

此外，德邦基金表示，当前的基本面还不足以支持政策收紧，央行宽信用政策还将持续甚至加码，短期震荡其实是市场对过去一年多牛市的整固。

而长城基金认为，短期看，市场潜在的风险是创业板实行注册制以后一方面会增加IPO供给，另一方面，整个创业板日涨跌停板扩大到20%，短期内市场的波动有可能急剧放大，而许多投资者对此心理准备显然不够，有可能引发连锁反应。

决定A股长期趋势的是国内能否坚持改革开放和科技创新与产业升级。未来几个月，A股和美股一样，还是以高位震荡为主要格局，连续大幅度上涨或连续大幅度下跌的可能性都不大。建议投资者大涨谨慎追高，大跌敢加仓。

当前时点可关注周期板块

从近期的盘面就可以看出，科技股风光不再，市场板块轮动明显。

德邦基金表示，近期大金融板块因估值优势突出，又受益景气度回升和流动性释放，涨幅已不再落后科技板块。目前来看，估值合理的可选消费和金融地产顺周期类板块预计将会是阻力较小的配置方向。

广发基金也认为，下半年的宏观特征可以概括为“宽货币”逐渐向“宽信用”切换，在流动性不会进一步宽松的情况下，高估值股票进一步拔估值的可能性在降低。建议关注周期成长和部分可选消费板块,如机场、白色家电、白酒等。

而对于近期持续调整的科技股，汇丰晋信基金陈平表示，市场短期波动加大很难预测，但并不会改变科技长期向好的趋势。TMT的短、中、长期逻辑依然成立，仍然看好未来TMT成长股行情。

短期，5G带来的“基站-终端-应用”这一新的科技周期，这个向上周期预计可能持续2-3年；

中期，由外部环境带来的深度国产化替代的机会，最受益的典型是半导体，这个周期或长达5-10年；

长期，中国有望由低人力成本优势逐渐走向创新驱动。

总的来看，与全市场其他的主要资产类别相比较，未来TMT成长股可能是最好的资产之一。美国和中国的经验都表明，科技是长期跑赢大盘的行业。

文中涉及的部分主题基金有：天弘中证银行A（001594.OF）、易方达证券（502010.OF）、国泰国证房地产（160218.OF）、汇添富中证主要消费ETF联接（000248.OF）、天弘中证食品饮料A（001631.OF）、华宝中证科技龙头ETF联接A（007873.OF）等。

（绝对值 柯清俊）