在线教育迎发展机遇，龙头机构优势凸显丨牛熊眼

在公共事件影响下，在线教育风口正起。数据显示，全国在线开学的普通高校共计1454所，95万余名教师开设94.2万门、713.3万门次在线课程，参加在线课程学习的学生达11.8亿人次。与此同时，我国在线教育市场空间巨大。数据显示，目前整个K12教育培训市场的规模已接近5000亿元量级，其中在线教育占13%。有机构预计，整个K12教育培训行业规模将在2024年达到9800亿元量级，相当于拥有15%的年化增长率。

融资金额方面，2020上半年在线教育融资总金额达143.4亿元，同比增长48.3%，为近五年同期最高，且已超2019全年融资额128.1亿元。

市场表现方面，今年以来，好未来、网易有道等在线教育公司股票也罕见的走出了一波超乎寻常的涨势。

中国银河证券指出，政策鼓励大力发展新兴消费的背景下，下半年在线教育市场规模有望继续扩大，同时也对在线教育的质量提出更高要求，教学质量、服务水平、师资等因素将成高质量发展的竞争关键。

新时代证券表示，在线教育相比传统线下教育，具有效率高、方便、低门槛、教育资源丰富的特点。疫情期间，“停课不停学”的号召，在线教育得到进一步普及。随着暑期到来，一方面，在线教育机构挥金如土、重金砸营销，“卖得多亏得多”地烧钱抢市场；另一方面在线教育行业5年来首次全面提价，有些平台的学费最高同比上涨85%。暑期档厮杀之下，龙头机构在师资培训、教学质量保障等方面的规模化竞争优势将越发凸显，未来行业马太效应或将加剧。

世纪证券表示，在疫情防控常态化下，在线教育热度持续不减，疫情加速了在线教育的普及，利于培养用户使用习惯，进而提高市场渗透率，成为刚需。根据估计2024年K12在线教育市场规模近2500亿元，市场渗透率为35%。可关注相关上市公司跟谁学、有道等。

西部证券认为，下半年，线上活跃度不会大幅下滑。同时在头部内容的带动下，在线视频、游戏和在线教育的市场集中度将不断提高。需求景气度高，优质赛道头部机构确定性强。K12教育方面，在线教育迎来发展机遇，头部企业在教研本地化以及难度分层方面具有明显优势，且资金实力雄厚，有助于继续扩张，强者恒强。部分头部机构今年暑假班提价明显，长期看获客成本有望降低，盈利模型有望得到优化。建议关注好未来和中公教育。