职工医保或将有重大变化，后疫情时代药店行业投资机会值得关注丨牛熊眼

8月28日午后，医药板块继续走强，仙琚制药、司太立、老百姓涨超8%，华东医药、常山药业、赛升药业等多股走强。

消息面上，国家医疗保障局近日发布《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见（征求意见稿）》，就医保个人账户改革内容向全社会征求意见。这是22年以来第一次对个人账户进行重大改革。

据悉，改革核心是在不增加缴费负担前提下，通过调整个人账户内部的资金结构，逐步将门诊医疗费用纳入基本医疗保险统筹基金支付范围，建立健全门诊共济保障机制。逐步将多发病、常见病的普通门诊医疗费纳入统筹基金支付范围，支付比例从50%起步；探索个人账户用于配偶、父母、子女参加城乡居民基本医疗保险等的个人缴费。

中信建投指出，整体来看，个账削弱增量资金对药店端现有消费模式影响较小，未来零售药店行业头部企业将继续享受政策红利，在个人医保账户改进及药店分类分级管理的进程中更多的承接门诊慢、特病药品零售业务。长期来看，门诊统筹资质与个人账户有望完成平稳交接过渡，门诊统筹资质将为药品零售行业带来增量客流及增量市场，推动行业持续健康发展。看好后疫情时代药店行业投资机会，重点推荐益丰药房、老百姓、一心堂，建议关注国药一致。

国盛证券表示，对于药店板块来说，此次征求意见稿的出台意味着个人医保账户改革的靴子落地。从影响测算上来看，当前的个人医保账户结余能够维持4年左右的过渡期，而药店与统筹的对接是必然趋势，因此影响整体可控。继续看好长期受益于处方外流与行业集中度提升的药店板块，继续推荐老百姓、大参林、益丰药房、一心堂。

对于医药板块，川财证券认为，经过前期的板块调整，部分个股已回到或低于合理估值区间，建议逢低布局低估值、基本面向好的个股，尤其是“内循环”下具有消费属性的医疗器械、医疗服务以及流感疫苗，和带量采购趋势驱动下的创新药领域。行业配置方面，继续看好业绩确定性、防疫需求旺盛的医疗器械领域，消费逐渐复苏、估值具有一定安全边际的医疗服务企业，以及受益于海外供给收缩的血制品领域，和行业高景气度持续的医药外包优质企业和特色原料药企业，个股方面，建议关注：美年健康、健康元、万孚生物、基蛋生物、鱼跃医疗、大博医疗、凯利泰、迈克生物、凯莱英、泰格医药、富祥股份、普洛药业等。