医保个人账户改革将启；安倍晋三宣布辞职丨一周热点回顾

高层指明“十四五”规划五大方向

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平24日下午在中南海主持召开经济社会领域专家座谈会并发表重要讲话。

他在讲话中指出了五大重点方向：以畅通国民经济循环为主构建新发展格局，以科技创新催生新发展动能，以深化改革激发新发展活力，以高水平对外开放打造国际合作和竞争新优势，以共建共治共享拓展社会发展新局面。

习近平指出，新发展格局决不是封闭的国内循环，而是开放的国内国际双循环。我国在世界经济中的地位将持续上升，同世界经济的联系会更加紧密，为其他国家提供的市场机会将更加广阔，成为吸引国际商品和要素资源的巨大引力场。

【点评】今年多次高层会议均强调了“双循环”，预计双循环战略将贯穿“十四五”始终，成为中国经济中长期发展的主线。中银证券全球首席经济学家管涛认为，以国内大循环为主体，以扩大内需为战略基点，不是要闭关锁国、主动脱钩，而是要进一步扩大高水平对外开放，特别是要从商品和要素流动型开放走向制度型开放，打开国门搞建设。

创业板注册制18只新股亮相

本周，首批18家注册制企业亮相创业板成为A股市场的最大热点。18家企业合计募资总额达到200.66亿元，其中有9家公司首发募资金额超过10亿元。24日上市第一天，18只新股集体收涨，其中有6只个股收盘价突破百元大关。但本周后期18只新股走势出现分化，28日收盘，仅有欧陆通、安克创新收涨，其余16只个股全部收跌。

【点评】创业板注册制全面落地，短期或有情绪扰动，但中长期影响不大。注册制将加速A股两极分化，投资趋势转向龙头，强者恒强。

医保个人账户迎来重大改革

国家医疗保障局26日发布《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见（征求意见稿）》，就医保个人账户改革内容向全社会征求意见，公众可在9月6日前提出意见。

征求意见稿提出，在职职工个人账户由个人缴纳的基本医疗保险费计入，计入标准原则上控制在本人参保缴费基数的2%以内，单位缴纳的基本医疗保险费全部计入统筹基金。过去，医保个人缴费的2%和单位缴费的30%计入个人账户。

征求意见稿还提出，个人账户的基金不仅可以用于职工本人的医药费报销，还可以用于支付职工本人及其配偶、父母、子女的医疗费用；普通门诊统筹覆盖全体职工医保参保人员，支付比例从50%起步。

【点评】改革后个账只划入个人缴费部分，不再划入单位缴费部分，这对于统筹资金紧张的地区来说，是件好事，但个人账户规模也同时缩小了。作为权益置换，此次改革在减少个人账户资金的同时，新增加了门诊统筹的保障，并允许配偶、父母、子女共用个人账户。

蚂蚁集团递交上市申请书

25日晚间，蚂蚁科技集团股份有限公司（下称“蚂蚁集团”）向上交所科创板递交上市招股说明书（申报稿），并同步向香港联交所递交A1招股申请文件，迈出A+H上市关键一步。

招股文件显示，蚂蚁集团拟在A股和H股发行的新股数量合计不低于发行后总股本的10%，发行后总股本不低于300.3897亿股（绿鞋前），意味着将发行不低于30亿股新股。市场普遍认为，蚂蚁集团将大概率成为全球最大规模的IPO之一。

【点评】从招股书可以看出，蚂蚁集团已经成为一个不折不扣的科技公司而非金融公司，这对于缺少互联网巨头的A股市场来说，意义重大。蚂蚁集团作为科创板的“门面”，对其他科技巨头的加入也会起到示范作用；普通股民也有机会参与头部互联网科技公司的投资。

房企“融资新规”明年实施

日前，住建部、央行在北京召开重点房地产企业座谈会，相关部门在前期广泛征求意见的基础上，形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。

根据市场传闻，“融资新规”指的是，为控制房企有息债务规模，监管设置出“三道红线”：剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍。再根据房企触线情况，分档设定有息负债增速阈值。新规将于明年1月在参会的12家房企中先行试点。

【点评】房企的高债务一直是监管部门重点防范对象。Wind数据显示，今年房企偿还规模将达5286.19亿元。“三道红线”规定将从供给端角度切入，从根源上减少信贷资源流入房地产市场，使土拍市场降温。贝壳研究院高级分析师潘浩认为，被新规限制融资的房企可能延迟或取消近期土地投资计划。融资收紧使房企销售回款端压力骤升，房企大概率将启动加速销售模式。

深圳经济特区成立40周年

深圳26日迎来经济特区建立40周年。40年间，深圳GDP从1.69亿元增长至2.69万亿元。深圳的居民人均可支配收入从1985年的1915元提升到2019年的6.25万元，34年增长31.6倍。

在深圳经济特区40岁生日当天，深圳市六届人大常委会第四十四次会议表决通过了7项重要特区法规，包括《深圳经济特区科技创新条例》、《深圳经济特区个人破产条例》、《深圳经济特区前海深港现代服务业合作区条例》、《深圳经济特区前海蛇口自由贸易试验片区条例》、《深圳经济特区突发公共卫生事件应急条例》、《深圳经济特区生态环境公益诉讼规定》和《深圳国际仲裁院条例》。

【点评】从1980年诞生至今，深圳印证了中国翻天覆地的巨变历程。深圳经济特区是中国最早实施改革开放的地区，创造了令世人瞩目的深圳速度、深圳效益、深圳经验，是中国改革开放的排头兵、试验田，在体制、机制和发展模式上为中国的改革开放事业探索了道路、积累了经验。7项重要特区法规是献给深圳经济特区40岁生日的一份厚礼，将为深圳在新起点上再先行提供法治保障。

海南年收入超30万人才可享15%个税优惠

海南日前印发《海南自由贸易港享受个人所得税优惠政策高端紧缺人才清单管理暂行办法》，对在海南自贸港工作的高端和紧缺人才，其个人所得税实际税负超过15%的部分，予以免征。

享受个人所得税优惠政策的基本条件为：在海南自贸港连续缴纳6个月以上、并包含本年度12月当月社保，以及签订1年期以上的劳动合同或聘用协议。根据办法，适用个税优惠政策的高端人才，包括人才管理部门认定的人才或一个纳税年度内在海南自贸港收入达到30万元人民币以上的人才。

【点评】这次海南个税优惠政策力度很大，堪比中国香港等低税地区，一方面，对高端人才的认定标准更加宽松，年收入超过30万元即可享受；另一方面，对紧缺人才的界定范围也比较广泛，包含了旅游业、现代服务业、高新技术产业等五大类。海南自由贸易港建设最缺人才，相信大力度的优惠政策可以更快吸引人才聚集，为自贸港建设添砖加瓦。

沃尔玛微软联手竞购TikTok

当地时间27日晚间，沃尔玛发布声明称正在与微软合作，联手竞购TikTok，洽谈收购TikTok的美国、加拿大、澳大利亚以及新西兰业务。当天早些时候，TikTok CEO 凯文·梅耶尔（Kevin Mayer）从字节跳动辞职。

【点评】本以为卖给微软是板上钉钉，没想到半路杀出个沃尔玛。看来，面对实体零售业的衰落，沃尔玛在TikTok身上发现了转型的新机会。分析师认为，如果沃尔玛能顺利与微软联手收购TikTok，就有机会获取数以亿计的消费者。而在经历了起诉特朗普政府、CEO辞职后，卖给美国公司也成为TikTok不得以而为之的最优选择。

日本首相安倍晋三宣布辞职

日本首相安倍晋三28日下午在首相官邸召开记者会，正式宣布因健康原因辞去首相职务，并表示在继任者选出前会继续履行首相职务。

安倍2006年9月底首次当选日本首相。翌年9月，因支持率大降及罹患溃疡性大肠炎，安倍宣布辞职。2012年12月，安倍再度担任日本首相至今。截至24日，安倍再次就任首相以来连续在位时间长达2799天，打破了日本首相连续在位时间最长纪录。

【点评】这是安倍第二次因健康原因辞去首相职位。安倍长期执政给日本留下浓重印记。日本当前面临新冠肺炎疫情、经济低迷等诸多问题，安倍突然宣布辞职，一方面将使日本政坛群龙无首，加剧政治、经济、社会等领域的不确定性，另一方面也将使围绕安倍接班人的角逐迅速升温。日本社会今后一段时间将进入混乱、迷惘和不安定期。

美联储引入“平均通胀目标”

当地时间27日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上宣布了美联储政策框架改革的结果：正式引入“平均通胀目标”政策，将2%的通胀目标变为长期平均2%的目标。这意味着美联储将允许通胀率“适度”高于2%的目标。

此外，美联储还决定对就业市场评估标准作出“微调”，从先前的就业最大化偏离（deviation）程度改为就业最大化缺口（shortfalls）。

【点评】新的政策框架意味着美联储双重使命的天平开始向就业倾斜，美联储将更重视稳健的劳动力市场，同时将容忍更高水平的通胀，低利率将维持更长时间。