社论：A股半年报凸显中国经济亮点

截至8月31日，A股上市公司半年报如预期悉数披露完毕，上市公司多为各个细分行业的龙头企业，经营表现相当程度上可看作中国经济的“风向标”，因而颇受关注。

众所周知，上半年中国经济遭遇了突如其来的新冠肺炎疫情冲击，GDP出现了罕见的下滑，其中一季度下降了6.8%，整个上半年降幅为1.6%。经济下行直接体现在上市公司业绩上，统计显示，近4000家上市公司整体营收较上年同期略有下降，降幅为2.87%；实现归属于母公司股东的净利润合计1.84万亿元，同比下降18.20%。

值得一提的是，合计减少4000亿元的利润中，银行业占了很大一部分，仅6家国有大行上半年就少赚724亿元，股份制银行净利润同样集体下降，这也符合决策层推动金融机构向实体经济让利的要求。6月17日的国务院常务会议即强调，金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。

二季度经济复苏亦有体现。统计显示，上市公司二季度业绩明显改善：有可比较数据的上市公司共计实现营业收入12.76万亿元，同比增长2.67%；实现归属于母公司股东的净利润1.01亿元，同比下滑13%。

虽然上半年上市公司经营情况与宏观经济表现整体上一致，但这其中仍不乏亮点，特别是代表中国经济转型方向的新经济表现可圈可点。

总体上看，尽管大势下行，但仍有超过1800家企业上半年净利润同比实现增长，占比达46%。分板块来看，科创板公司业绩增长强劲，有可比较数据的133家科创板企业上半年共计实现营业收入820亿元，同比增长13.84%；实现归属于母公司股东的净利润90亿元，同比增长34%，有83家净利润同比实现增长，占比超过六成，其中净利润同比增长超过100%的有19家，主要集中在软件和信息服务业、生物医药及专用设备制造业。

随着中国经济进入高质量发展阶段，以科技创新为代表的新经济越来越被倚重，去年设立并试行注册制的科创板，主要目的就是为科创企业提供直接融资渠道，助推行业发展。今年8月4日，国务院发布《关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》，全文5000多字从财税、投融资、研发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等八方面，给予集成电路和软件产业支持政策40条，力度空前之大。此次科创板企业在宏观经济下行的背景下逆势增长，足可称中国经济令人欣慰之处。

其实，整个A股市场的新经济企业上半年都不乏亮点，预示经济转型成果正逐步显现。国家统计局数据显示，1至7月，高技术产业投资同比增长8.0%，增速比上半年加快1.7个百分点；高技术制造业投资同比增长7.4%，增速比上半年加快1.6个百分点。5G、互联网等行业表现尤为显著。

与此同时，支撑中国经济成长的传统行业，亦呈现复苏态势，其中汽车、房地产、机械设备、电子等重点行业二季度强劲复苏。如188家汽车类上市公司二季度共计实现营业收入同比增长8%，实现归属于母公司股东的净利润同比增长41%，业绩改善显著。传统行业对就业、税收等贡献很大，平稳复苏对中国经济的健康发展，至关重要。

可以看出，上市公司半年报充分反映上半年中国经济的运行情况，虽然受疫情影响整体不免下行，但科技创新企业逆势增长代表经济转型初见成效，传统行业在二季度的业绩改善，则说明中国经济复苏趋势良好。且可预见随着改革的深入，新增长点将不断涌现。