华泰证券：预计年内国内外PPI持续回升 建议关注顺周期股

华泰证券指出，我们采用3/1至9/1，市值贡献率（个股市值变动占全A市值变动）居前个股作为龙头股样本。今年龙头股超额收益两次走强：3-5月（以盈利驱动为主）和6-7月（以估值驱动为主，受益流动性和风险偏好改善）；而 7月中旬以来，受中美关系和地缘政治边际变化、中美利差走平、经济复苏趋缓等因素影响，龙头股超额收益回落。预计年内国内外PPI持续回升，龙头股与全A盈利增速差、中美利差收窄，龙头股超额收益或走弱；未来PPI见顶后，非龙头股盈利增速或随之回落，龙头股将再度走强。建议关注顺周期(煤炭/化工)/消费/电子/种业/汽车/餐饮旅游/医疗器械/疫苗)/金融。