9月28日,央行官网发布货币政策委员会2020年第三季度例会内容,分析了国内外经济金融形势,并提出下一步经济金融政策方向。相比于二季度例会,本次例会在一些细节表述上做了微调。比如,有关货币政策 更强调精准性、时效性,而不是逆周期调节。二季度时稳健的货币政策体现了前瞻性、针对性和逆周期调节的要求,调整为了三季度的稳健的货币政策体现了前瞻性、精准性和时效性。
总的看,前期出台的一系列货币政策措施正在逐步发挥作用,国民经济持续回升、开局良好。未来货币政策还有空间,将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况,择机用好储备工具。
中国和海外在增长预期、通胀、利率和私人部门杠杆率等关键变量上的持续分化。
后期监管层或将通过遏制资金空转、有效引导市场预期等方式,推动10年期国债收益率回归围绕政策利率的常态化波动。
“如果央行进一步扩展国债购买工具,可以提升整个货币市场和货币政策的传导效率。但不能等同于QE。”
QE和央行买卖国债并没有必然联系。