十四五规划着重推动经济转型，投资者应保持理性投资新经济企业

10月26日周一，三大指数出现低开之后震荡反弹，创业板表现较好，盘中翻红，消费板块出现比较大的回调，充电桩板块则出现大涨，券商、机场航运等板块也出现了一定的回调。

近期，一些白马股获利回吐出现了比较大的回落，这在年底往往会出现一定的风格转换，低估值的板块，比如说银行保险出现了回升，之前涨幅比较大，获利盘比较多的白龙马股则出现了一定的回落，白马股补贴、银行股补涨其实就是一个阶段性的现象，往往在年底会发生。不过这并不会改变大的趋势，其实从长期来看，消费白马股，还是值得长期关注的方向。

蚂蚁上市对市场的影响

美国总统大选逐步临近，不确定性也将有所消除，另外一个市场关注的就是蚂蚁IPO即将实施。蚂蚁集团本周即将开始IPO，有望创造全球历史上最大规模的IPO，从一些投行的估值报告来看啊，总的估值可能达到3万亿左右，可以说估值规模是非常大的。很多人担心。蚂蚁上市可能会对二级市场造成资金分流作用，从而冲击二级市场的表现，近期市场调整也有这一方面的原因。在A股市场上市的股份数相对较少，对市场的影响更多的是心理层面的影响，资金分流的影响可能在上市之前和当天影响较大。

蚂蚁上市也会给投资者提供参与新经济龙头企业的机会，但要考虑这个估值是否会过高，特别是在A股上市的股份较少，上市首日有可能会遭到资金的炒作，从而造成比较大的风险，建议投资者不要盲目追涨，即使看好也要等到股价经过几个月的运行回归合理之后再参与。

蚂蚁作为金融加科技的模式，主要的利润来源仍然是来自于金融业务。比如说像支付宝，以及像借吧等贷款业务，所以它的科技属性比传统的金融股要多，但是利润来源仍然是以金融股为主，所以估值上不应该给予太高的科技权重。

未来会有越来越多的优质企业回归A股市场，这将大大的改善A股市场新经济的占比，从而让A股市场对宏观经济有更好的代表性，但估值仍然是最主要一个风险所在，因为A股投资者对于新经济企业往往有比较高的期待，有可能造成上市之后股价过高。建议投资者要保持理性，坚持价值投资，价值投资不仅适用于传统的白马股，也适用于新经济的板块。

新经济企业未来的成长空间较大，未来的成长预期也较高，但这些也要通过时间来逐步的验证，所以在短期之内，如果估值过高也是要小心股价回落的风险，建议投资者保持客观理性。

白马股是否需要担忧

近期多个行业的白马股出现较大幅度回调，让投资者比较担忧，这可能和年底一部分资金获利了结有关，公募基金四季度兑现收益出现调仓换股的这种可能性存在，到年底往往会有风格上的转换。确实一些基金重仓股今年的表现非常突出，业绩增长较高，出现了年底的回落也是在情理之中。从原因上来看，近期出现跳水的白马股多数都是估值过高，业绩不达预期，或者是机构调仓较多的股票，大多数白龙马股依然是比较抗跌，特别是消费白马股，大多数还是在今年取得了比较大的超额收益。

当然今年受到疫情的冲击，从年报来看，大多数消费股的年报业绩都不太理想，虽然在估值上来看一年的业绩不应该作为估值的一个因素，因为它并不影响到公司的长期投资价值，但是在公布业绩之前，仍然会有部分投资者担心业绩增速不及预期，出现减仓，造成市场这些股票阶段性的回落，另外像低估值的一些板块，银行、保险、地产以及一些受到经济复苏得到反弹的周期性行业，则是出现了轮番表现，开始有所回升，也是近期白马股下跌的原因。

新能源近期表现仍然较好，包括新能源汽车、光伏等板块出现了较好的表现，今天新能源汽车的龙头股仍然继续回升，说明投资者对于新能源未来的预期依然是比较乐观。从宏观经济来看，统计局公布了三季度GDP达到4.9%，相当于二季度3.2%的增长进一步回升，四季度有望回到6%左右，我国经济也是全球唯一实现GDP增长的大的经济体，这些将会给A股市场后期的走势提供经济面的支撑，所以市场下跌的空间并不大，建议投资者不必过于悲观。

近期可转债出现了爆炒，吸引眼球，但可转债爆炒的风险是很大的。从今年上半年可转债爆炒之后出现暴跌，很多投资者亏损很大来看，可转债作为一个流动性较差，市值较小的品种，加上T+0，很容易就会受到资金的操纵，从而吸引投资者跟风，建议大家不要跟风炒作可转债，要保持理性的态度，挖掘一些调整到位的优质股票。部分优质的白龙马股在回调之后反而可能产生机会，大家可以以不变应万变，耐心等待，消费白马股，调整到位之后，果断进行抄底加仓。从长期来看，白龙马股依然是能够给大家带来长期稳定回报的品种，短期的回调并不能改变这样一个趋势，结构分化依然会延续，消费加科技依然是未来两大方向，无论是传统的消费白马股还是科技龙头股，都将有比较好的发展机会。

十四五规划值得期待

10月26日至10月29日召开的十九届五中全会将研究制定关于十四五规划和2035年远景目标的建议，可能会给相关板块提供催化剂。本次十四五规划将为我国经济转型升级以及科技进步提供比较大的支撑。当前我国经济发展面临着转型的困境，高科技产业也遇到了一些短板，十四五规划将肩负重要的历史使命，为我国经济的转型升级以及科技进步来提供战略的规划，必将受到投资者的关注。受益于十四五规划的一些板块都可能会有所表现，建议投资者可以积极的进行关注。