A股周一见 | 沪指重回3400点！风格切换或持续

本周（11月23日至11月27日）是11月最后一个完整交易周，A股继续延续上周表现，市场呈现明显的沪强深弱、主板强创业板弱，其中沪指周一强势站上3400点，随后三天虽连续调整，但周五在金融股助推下又重回3400点上方。

从本周市场表现来看，依旧没有形成有效突破，处于内部轮动调整、整体震荡的态势。截至周五收盘，沪指本周累计上涨0.91%；深证成指累计下跌1.17%；创业板指累计下跌1.8%，已连续下跌三周。

相比之下，11月以来，上证50指数走势较强，周五在银行股带动下大涨逾1%，一举突破了2015年牛市顶点时创下的3494.82点史上第二高峰，报收于2008年3月6日以来的最高位。

虽然A股表现平平，但北上资金还是继续进场抢筹，已连续第四周净流入。统计显示，本周北上资金合计净流入A股达168.5亿元，相比前两周呈加速流入。

展望12月行情，中信建投策略观点称，市场将延续上有压力、下有支撑的箱体震荡走势，以低估值、顺周期板块的风格切换行情或较为明显。建议投资者把握震荡行情中低吸机会，切勿追高。配置方向上，建议战略性布局券商、保险、银行为主的大金融板块，把握顺周期的制造业和可选消费等经济复苏受益方向。同时随着年底临近，年报业绩大幅预增个股或逐步受到资金青睐。

中原证券发文表示，2021年国内基本面延续疫情后修复，将逐步转入主动补库存周期内，A股盈利表现继续向好，股市中枢震荡上行；2021年库存周期分化和盈利动力源切换导致行业间复苏进程分化日趋明显，预计A股将再度回归成长风格。

重要新闻

1、一行两会集体发声，对害群之马、空壳僵尸决不允许久拖不退

11月28日，由中国金融学会主办的“2020中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会”在北京召开。央行副行长刘桂平在会上表示，可通过金融开放，加强国内金融体系、金融市场以及金融制度规则与国际的对接，允许外资深度参与国内资管市场，为增加居民财产性收入提供更为多样化的渠道。银保监会副主席曹宇在会上表示，要处理好加强监管与支持创新的关系。坚决打击偏离实体经济需求、危害金融稳定、侵害消费者权益的“伪创新”“乱创新”行为。证监会副主席阎庆民在会上表示，健全常态化退市机制，实现“退得下”“退得稳”。对于严重财务造假的“害群之马”、丧失持续经营能力的“空壳僵尸”，增强退市刚性，决不允许“久拖不退”。（中国基金报）

2、CMF报告：2021年中国GDP预期增速8.1%

中国宏观经济论坛（CMF）发布报告称，2021年，中国经济宏观参数将全面反弹，全年GDP实际增速或可达到8.1%，并呈现出“总体偏高、逐季回落”的运行态势。

3、沪深港通标的名单扩容，科创板股票首次纳入

11月27日沪深交易所表示，为进一步完善互联互通机制，沪深港三所已就同步扩大沪深港通股票范围的措施安排达成共识。其中，科创板股票将被纳入沪深港通标的范围。据了解，沪深港交易所将推进相关业务技术准备工作，预计于2021年初完成市场准备工作后将上述科创板股票纳入沪深港通股票范围。（券商中国）

4、新三板转板细则出炉，这些企业可直通创业板科创板

11月27日晚间，沪深交易所出台有关新三板转板规则的征求意见稿，明确了精选层挂牌公司向科创板或创业板转板的上市条件、股份限售要求、上市审核安排及上市保荐履职等重要内容。值得注意的是，转板上市不涉及新股发行。从转板门槛来看，需精选层连续挂牌一年以上；股本总额不低于人民币3000万元；股东人数不少于1000人；董事会审议通过转板上市决议公告日前连续60个交易日股票累计成交量不低于1000万股；要符合相应上市板的发行条件和行业定位。从审核时限来看，交易所要在受理之日起2个月内，作出是否同意转板上市的决定。

5、最新！五省区市首次集采，药价最高降83.54%

据新华社报道，重庆、贵州、云南、湖南、广西五省区市日前组成采购联盟，在重庆市开展第一批常用药品联合带量采购，共中选15个品种、187个品规，药品最高降价幅度达83.54%。在此之前，国家医保局刚刚发出的《关于开展高值医用耗材第二批集中采购数据快速采集与价格检测的通知》显示，第二批医用耗材清单主要包括：人工髋关节、人工膝关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器六大品类。

6、新华时评：抑制楼市“打新热”需要“硬核”举措

新华时评指出，近来，部分城市楼市火爆，一些“网红”楼盘甚至出现“万人抢房”“众筹打新”现象。“打新热”背后，新房、二手房价格“双轨套利”浮现，楼市调控问题再次引起关注。“打新热”现象警示，增加供给、新房限价之外，楼市调控还有很多事要做，比如更多地关注住房流向，加强对持有环节的调控，让税收杠杆发挥更大作用。建立科学合理的房地产税制度，通过市场化手段抑制投资投机行为，或许能收釜底抽薪之效。（新华社）

7、芯片有盲目投资和烂尾，工信部：建议兼并重组

在28日举行的第二届中国发展规划论坛上，工信部副部长王志军表示，前些年，在钢铁、水泥、电解铝等领域存在着重复建设和产能过剩，包括光伏等新兴产业也出现过重复建设，目前芯片制造等行业也出现了盲目投资和烂尾项目，前一阶段集成电路制造方面的投资也被爆出造成巨大的损失，需要规划和加强监督。同时要看到兼并重组是企业整合创新资源和低水平扩张，实现规模化发展和提升竞争力的有效形式。

机构看市

李迅雷：2021年分化仍将持续，均值回归可期

中泰经济学家李迅雷发文称，宏观环境的变化是导致利率以及股票市场大小盘风格出现大趋势轮动的核心力量，决定未来市场风格走向的关键取决于经济复苏力度和货币政策走向。2021年结构分化的格局应该还会持续，因为这是存量经济主导下的大趋势。从A股市场的分行业估值（PE和PB）水平看，周期性行业大部分处在估值水平的历史低位，而好赛道行业的估值水平则大部分处在历史高位。因此，明年确实存在均值回归的可能。

海通证券：明年将进入盈利和情绪驱动的牛市泡沫期

海通策略日前发布了2021年中国股市展望。其观点认为，2019年市场处在由流动性驱动的牛市孕育期，今年是基本面和资金面双轮驱动的牛市爆发期，2021年市场将进入由基本面和情绪面驱动的牛市泡沫期。预计2021年全部A股归母净利润累计同比增速为15%，市场情绪将从目前的60度进一步上移，明年将是“股”舞人心的一年。

国泰君安：紧扣可选消费+中国制造两条配置主线

国泰君安指出，与2017年的全球朱格拉周期不同，当前针对中小微企业的融资环境已有明显改善，制造业的资本开支将大幅修复，这意味着中国制造业与全球复苏的共振将更为强烈。需以更高的视角、更远的盈利景气看待投资机会，推荐“可选消费+中国制造”两条主线：1）可选消费推荐：酒店/白酒/汽车/家电/航空。2）中国制造推荐：新能车/光伏/机械/石化/基化。

板块掘金

1、新能源环卫车爆发在即

与传统柴油环卫车相比，新能源纯电动环卫车具有明显的优势。纯电动车辆用电驱动，用电成本不到燃油车辆的20%，同时也减少了对发动机、变速器、离合器等传统机械部位的保养。结合此前财政部将2020年新能源汽车补贴标准下调10%，而维持公共交通等领域补贴不退坡。新能源环卫车作为公共领域市政环境重要的机械力量，有望在政策的推动下迎来较大发展。

影响板块：节能环保

相关个股：盈峰环境（000967.SZ）、龙马环卫（603686.SH）等

2、特高压换流变现场组装技术取得重大突破

据国家电网消息，近日，青海―河南±800千伏特高压直流工程海南站800千伏高端换流变压器最后1台运行相在西宁高海拔检修基地成功通过试验。至此，采用现场组装技术的6台800千伏高端换流变全部合格产成。这是世界上首次在变压器工厂以外规模化组装生产大型换流变，也是首次在2500米高海拔地区开展特高压换流变的生产组装与试验。

影响板块：特高压

相关个股：中国西电（601179.SH）、平高电气（600312.SH）、国电南瑞（600406.SH）、许继电气（000400.SZ）、特变电工（600089.SH）等

3、民航局、发改委放开3家以上航企的国内运价

民航局、发改委发布关于进一步深化民航国内航线运输价格改革有关问题的通知。自2020年12月1日起，放开3家以上（含3家）航空运输企业参与经营的国内航线的旅客运输价格。改革后，实行市场调节价的国内航线将大幅增加，市场决定价格的机制将进一步得到强化。

影响板块：航空

影响个股：南方航空（600029.SH）、东方航空（600115.SH）等

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