中信证券：预计核心商业稳健增长，继续投入布局长期

中信证券指出，尽管国家统计局数据显示12月季度电商大盘偏弱，但我们预计阿里核心商业仍有望保持良好的增长韧性、客户管理收入有望实现相对稳健增长。同时我们预计公司对淘宝特价版等新产品投入仍将持续，布局长期；预计云业务EBITA margin将保持优化趋势，有望在2021财年内实现季度盈利。我们看好公司在商业与科技领域的竞争力与中长期价值，中长期保持乐观态度，维持公司“买入”评级，但反垄断监管及美国“禁投令”等将是短期股价压制因素。