快手预计2020年亏损净额增加 包含28亿置办物业费

1月25日，快手科技再次更新招股书，新添加截至2020年11月30日的平台核心数据。招股书显示，截至2020年11月30日的11个月，快手日活数据由截至2020年9月30日的2.62亿缓升至2.64亿，月活数据由截至2020年9月30日的4.83亿微降至4.81亿。

豪掷28亿买楼

自2017年至2019年，快手营业收入在商业化领域不断深入，多元变现方式中保持高速增长，复合增长率达到117%，其中2019年实现营业收入391亿元，同比增长达92.7%。2020年上半年公司实现营业收入253.21亿元，同比增长48.3%。

此次更新的财报数据显示，截至2020年11月30日的11个月，快手总收入为525亿元，毛利为209亿元，毛利率为39.9%，经营亏损为94亿元，该数据2020年9月为72.44亿元，2020年6月为63.48亿元。

另外在电商业务部分，财报显示，截至2020年11月30日，快手电商GMV达到3326亿元人民币，超过2019年全年GMV的5倍。2020年以来，快手电商GMV实现第一个1000亿用了6个月，第二个1000亿用了3个月，第三个1000亿用了两个月。

快手预计2020年亏损净额较上年会有所增加，由于持续投资生态系统，故预计在不久的将来销售及营销开支和研发开支绝对金额会不断增加，无法保证在不久的将来会盈利。

值得注意的是，持续增加的成本之中包括大额物业购买费用。

快手在招股书中透露，公司于2021年1月15日与北京首农信息产业投资有限公司（北京首农）订立框架协议，同意通过北京快手购买总建筑面积约11.42万平方米的若干物业，总对价（含税）约人民币28亿元，及租赁总建筑面积约11.95万平方米的若干物业和相关停车位，首三年每月总租金约为人民币2280万元，唯须满足若干条件以及遵守将要订立的物业购买合同及租赁协议的最终条款。该等物业将主要用作办公室，公司计划用内部资金支付购买物业的对价。

营收结构优化中

财报显示，直播、线上营销服务以及其他业务（包括电商业务、网络游戏及其他增值服务）构成快手主要收入来源。其中从2016年开始的直播业务是快手平台上最成熟的现有变现渠道，直播收入的绝对金额持续增加，但直播收入占总收入的百分比持续减少——2017年、2018年及2019年与截至2019年及2020年9月30日的9个月，直播收入占总收入的百分比分别为95.3%、91.7%、80.4%、84.1%及62.2%。

快手方面称营业记录期间公司大部分收入来自直播业务，目前快手正征求监管当局提供更多指引，并衡量第78号通知的各项规定执行和对业务的影响。用户虚拟打赏消费限额最终可能对快手的虚拟打赏收入及经营业绩造成负面影响。

快手此次还披露了截至2020年11月30日，快手每位日活跃用户日均使用时长从去年同期74.2分钟增长至86.7分钟，快手电商交易总额从去年423.4亿元增至3326.8亿元，直播平均月付费用户从去年4850万增长至5810万。但每月直播付费用户平均收入从去年53.4元降至47.6元。

东北证券调研报道分析称，直播用户打赏虚拟物品是平台最为直接的变现方式。根据艾瑞咨询，以收入口径计算的中国直播虚拟礼物打赏市场规模2019年达到1400亿元，并预计在2025年将达到人民币4166亿元，对应复合年增长率为19.9%，直播打赏市场将持续保持稳健增长。

但在2020年11月12日，国家广播电视总局发出《关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知》（《第78号通知》），列明网络秀场直播或电商直播平台的登记规定及直播业务有关实名登记、用户虚拟打赏消费限额、未成年用户虚拟打赏限制、直播审核人员资格、内容标签及其他方面的规定。

消息称快手即将于本周二启动招股程序，发行3.65亿股股份，招股价区间为每股105~115港元，筹资额或超480亿港元，上市估值将介乎556亿至609亿美元（约4337亿至4750亿港元），计及超额配售权估值最多可增至617亿美元（约4813亿港元）。

目前快手已吸引十位基石投资者，基石投资者同意认购24.5亿美元股票，包括TheCapitalGroup、淡马锡（TemasekHoldingsPte）、GICPte、贝莱德公司（BlackRockInc）和阿布扎比投资局（AbuDhabiInvestmentAuthority）。