王者归来？白酒股“发酒疯”，机构、外资抱团并进

1月25日，白酒板块集体大涨，龙头股贵州茅台大涨逾4%，股价创新高，五粮液涨近7%。同时，三只一线白酒股洋河股份、泸州老窖、古井贡酒今日获齐涨停。

主力资金大幅抢筹，机构、外资抱团并进

主力资金今日大幅买入白酒板块，据wind数据显示，五粮液获主力资金净买入近16亿元，主力资金分别净买入洋河股份4.3亿元、泸州老窖3.8亿元。

深交所盘后交易数据显示，机构席位买入洋河股份2.38亿元，分别买入泸州老窖和古井贡酒2.58亿和7568万元。此外，一机构席位卖出泸州老窖超5亿元。

北向资金方面，白酒股再受追捧，贵州茅台净买入4.48亿元；五粮液净买入2亿元，结束连续14日净卖出；泸州老窖净买入2.46亿元。

白酒十四五规划陆续出炉

近日，随着各地“十四五”规划或建议陆续出炉，白酒相关产业发展规划也逐渐浮出水面。强化优质白酒产业发展、提升当地白酒产业竞争力和产业链现代化水平、加快白酒产业孵化等是各地聚焦的主要内容。

其中，贵州省遵义市1月22日“十四五”规划建议，以茅台酒为引领，加快培育一批百亿产值、千亿市值的白酒企业，打造以茅台集团为航母的世界酱香型白酒企业舰队，壮大白酒产业集群。

江苏省宿迁市作为洋河股份的故乡，近期也提出要加快建设有实力的“中国酒都核心区”，力争“十四五”期间培育年销售10亿元酒企5家、30亿元酒企3家、50亿元酒企1家。

近日，在成都举行的第十六届中国国际酒业博览会新闻发布会上，四川省经济和信息化厅、省商务厅两大行业主管部门首度披露了川酒“十四五”发展蓝图：继续打造成都、德阳、泸州、宜宾“四大主产区”，支持泸州、宜宾培育世界级优质白酒产业集群。四川省将重点围绕项目建设、产业链发展、企业培育、市场拓展以及安全监管“五大行动”，全力提升四川白酒产业市场竞争力。

白酒股业绩预喜

在白酒股反弹的背后，是近期多家白酒公司2020年业绩预喜。

1月25日白酒上市公司涨幅前六名中，泸州老窖、今世缘、酒鬼酒、五粮液四家，近日均发布了2020年业绩预告，全面报喜。

除今世缘预告，2020年度归属于上市公司股东的净利润同比增加6.3%左右外，其他三家公司预计净利润同比增速均超20%。

白酒后市如何走

民生证券指出，在板块前期绝对涨幅较大的背景下，叠加近期疫情多点散发情绪影响，短期回调实属正常、不足为惧。茅台批价持续高位表现对于茅台股价以及整个白酒板块的投资情绪来说都具有十分重要的正向意义，是维持整体白酒板块处于牛市格局的最核心基本条件。因此，从这一角度来说，只要茅台价格牛市周期仍在，机构认为白酒牛市格局仍在。

中金认为，目前市场对白酒板块预期已有所回落，但高端量价表现稳定，预计预期将率先企稳；春节期间疫情如不再恶化，随着旺季动销推进，春节前后部分渠道以及多数终端将会有低库存以及补货情况出现，次高端的情绪将重新升温，预期先行。整体看，去年疫情后白酒需求复苏于高端，起步于苏酒——需求恢复节奏为3月茅台、4月五粮液、5月国窖，6月及三季度则是次高端的高弹性恢复。预计今年春节白酒消费特征和走势会类似于去年上半年，但高端向次高端的切换会明显缩短。

此外，白酒股一直是公募基金抱团的主阵地之一。机构们对于白酒板块的追捧力度则未减，一些公募基金在四季度暗中加仓。2020年四季度白酒配置比例环比提升2.64个百分点至15.13%，同时超配比例也由2020年三季度的的7.30%提升至8.88%。基金重仓标的包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。

关于公募抱团白酒股，天风证券首席策略分析师刘晨明分析认为，2017年外资开始流入A股，核心公司估值逻辑的变迁正式开始。外资的偏好在于“业绩的稳定性和可持续性”，于是选择了A股中少部分最具备此能力的核心公司——集中在白酒、调味品、家电、医药等消费品行业中。