当地游、泡酒店受热捧，旅游板块投资机会在哪？丨牛熊眼

1月29日，旅游板块表现活跃，截至发稿，西安旅游、天目湖涨停，九华旅游、黄山旅游、宋城演艺、中国中免等多股跟涨。

随着春节临近，“就地过年”的倡议让人们取消回乡过年或异地旅游计划，选择在本地短周期、近距离、慢节奏地休闲度假。据悉，近日当地游迎来咨询、预订高峰，驴妈妈平台数据显示，牛年春节当地游、周边游产品日搜索量环比增长最高达137%，集住宿、玩乐内容、餐饮于一体的酒店或者套餐，在预订中尤其受青睐。

山西证券表示，就地过年政策对社会服务行业各子板块影响不一。传统旅游景区行业预计接待游客人次、实现旅游收入将有所下滑，对景区类上市公司门票收入有负面影响。连锁酒店方面受返乡、流动人口减少，入住率预计下滑；一二线城市周边游景区+酒店以及今年形成的酒店度假趋势将提振周边游非标准住宿，如度假酒店、民宿等入住率。一二线城市聚集行餐饮堂食受限于疫情防控基本叫停，影响当月限额以上餐饮收入；未返乡人员线上外卖、方便食品需求增加带动线上配送服务增长。离岛免税补购以及日上线上直邮可以填补部分取消入岛购物消费者线下门店消费空白。

中信证券指出，居民出游意愿低叠加各地提倡“就地过年”影响市场对春节旅游出行数据的预期。“就地过年”利好到家服务、社区团购，对免税、酒店、休闲餐饮影响偏中性，而对景区潜在负面影响较大。疫情属短期扰动，因此出行景气恢复节奏或有递延，但趋势仍然明确。建议继续配置景气较高的免税龙头中国中免，持续配置餐饮、本地生活领域相关标的美团、海底捞、九毛九等。为来年继续布局出行景气修复机会：头部连锁酒店品牌华住酒店、锦江酒店、首旅酒店、休闲游代表标的宋城演艺、中青旅。

东方证券表示，1月以来，随着天气进一步转冷以及国内外疫情反复影响出行，餐饮旅游各子板块均有一定程度的调整，但疫情的影响是短期的，酒店、景区、餐饮等板块从低位呈现边际改善的确定性高，且板块都处于历史估值低位，安全边际较高。建议关注：

1. 疫情推动酒店行业进一步筑底，加速单体酒店出清，逆势开店更显酒店龙头的能力。看短期，重要会展是拉动酒店商务需求回暖的重要推力，后续随着A类会展恢复和国内出游需求回暖，将进一步带动酒店经营数据好转。
2. 旅游活动逐步恢复，建议关注景区龙头。