警惕阴跌，注意规避涨出来的“股灾”

周四，三大股指展开宽幅震荡，上证指数、深证成指、创业板一度分别失守3500点、15000点以及3200点整数大关。午后虽然止跌企稳，最终全部以带有长下影的小阴线报收，但总体来看，重心上移程度并不明显，且市场赚钱效应一般。

截至收盘，两市下跌家数超过3500家，上涨家数仅有600余家，较上一交易日相比再度缩减。并且从差异化表现上来看，跌幅达到9%以上超过60家，上涨幅度达到9%以上的则超过50家，虽然二者相差并不是很多，但也可以发现，大部分个股的跌幅基本维持在低位，看似杀伤力不足，但阴跌更为致命。

比如华宇软件已经连跌15个交易日，但跌幅却仅有23%，平均每天不到2%的跌幅让投资者很难快速做出离场决定，反而在“钝刀子”的持续打磨下不断承受利润及本金的损失。与华宇软件类似的，除两家停牌的ST个股之外，还有中航资本、钱江生化、中兴商业、新兴铸管、国统股份等30家上市公司连续下跌超过10天，其中包含中原证券、华西证券、中信证券等三家证券公司。而在连续上涨的个股中，连涨10天的个股仅有新股南网能源一家，可见，市场当前的操作难度在不断扩大。

另外，从板块显示来看，全天维持红盘状态的主要以酿酒、化工、保险、石油以及银行等权重股为主。其中，白酒板块的上涨逻辑我们多次强调，尤其是茅台叫停促销之后，我们认为短期情绪虽有打压，但由于换手率不高，显示出资金仍未离场，目前来看，走势基本符合预期，周四贵州茅台再度创出历史新高，股价突破2300元/股大关，体现出稀缺资源在A股市场中的独特性。

值得一提的是，还有一个板块值得重视，那就是银行。银行股近期持续反复活跃，周四继续获得资金加持，邮储银行开年后涨幅已经超过20%，显示出银行板块的逻辑正在发生变化。不过考虑到短期技术指标已经背离，因此在操作过程中要谨慎追高，可待平台突破或回踩之后择机介入，以防搭上时间成本后影响心态的平和。

当然，无论银行还是其他板块，在经过近段时间的市场表现之后，我们都会发现，市场资金的集中度正在向头部品种靠拢，即便短时间内部分明星股遭到抛压，但这是股价运行中的正常现象，因为相比之下，跟风股表现更是不堪一击，截止2月3日，跌破2440点的个股数量再度扩大，已经突破1700家。

所以，综合来看，在操作过程中，除了要把握市场的运行节奏之外，也要注重个股的表现以及资金的倾向性，深度挖掘龙头及次龙头的表现机会，远离绩差股、老庄股、问题股等“黑五类”，快速调整操作思路，顺应时代潮流，选择价值型、成长型、资金靠前的、趋势向上的品种做战略性低吸。

（作者为北京博星证券首席投资顾问、所长）