期货周刊丨商品整体偏弱 白银冲高回落

受到春节长假影响，节前资金避险情绪升温，资金流出导致国内商品市场整体弱势震荡。贵金属受到买盘推动，周初延续上涨，随着市场情绪的回落，下半周回落。黑色板块中，螺纹供需两弱，期货价格回调后小幅反弹。化工板块中，橡胶下游企业节前备货结束，需求转弱，期货价格反弹后回落。农产品板块，受到节前资金流出，以及外盘拖累，油脂整体回落。

热点一：市场情绪趋于稳定 贵金属回落

在美国社交媒体引发的买盘推动下，白银期货价格大幅上涨。在外盘带动下，国内沪银期货价格周初延续大幅反弹。随着市场情绪的逐渐稳定，白银价格回落至正常价格区间。受白银拖累，黄金震荡走弱。与此同时，美国国债收益率小幅上升，美元保持坚挺，再次对避险类贵金属的期货价格形成利空。沪银、沪金周初反弹后回落。

热点二：利多消息频出 原油延续上行

美国两大石油公司正计划进行合并，若未来交易达成，将重塑石油行业。在此利好消息支撑下，美原油期货价格延续上行。市场对OPEC会议的减产仍持乐观预期，对油价形成提振。OPEC+公报草案指出，随着新冠疫苗接种人群的扩大，美国新增确认病例出现拐点，在需求驱动以及经济恢复的乐观预期之下，油价再次获得利多支撑，原油期货价格延续上行。

热点三：外盘拖累 油脂全线回调

受到马棕油以及美豆的拖累，国内油脂价格整体回落。船运调查机构ITS数据显示，1月马来西亚棕榈油出口环比下降37.2%，出口数据显示出短期库存压力较大，马来西亚棕榈油价格承压。国内市场方面，随着春节长假的临近，国内豆油节前备货结束。另一方面，受到新冠疫情影响，节日期间油脂需求或将低于正常水平，节前资金避险情绪较浓。在外盘以及国内基本面影响下，油脂板块整体回调。

下周重点关注：2月10日，将发布中国1月CPI、PPI数据，重点关注数据对股市、大宗商品的影响。