2020年中国产业经济表现强韧劲

长期而言，企业对产业经济整体持谨慎乐观。产能过剩、创新不足仍然是制约产业发展的最大挑战。

一、 2020全年回顾

2020年全球新冠流行的大背景下，中国经济表现出很强的韧性。

产业景气指数除一季度呈轻微收缩之外，后三个季度均呈持平状态（图1）。反映实际产出的指标，包括生产量、用电量和国内订单在四季度为50-55，呈小幅扩张或持平状态(表一)。但国外订单仍然呈收缩状态，为44。

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固定资产投资仍然疲软，有固定资产投资的企业占比由2019年四季度的8%下降至四季度的5%。

同时，进行了扩张型投资的企业占比也由2019年四季度的2%下降至2020年四季度的1%。

2020年产能过剩继续为产业经济面临的最大挑战。

反映国内需求不足的扩散指数从2019年四季度的87持续上升至2020年四季度的93，创历史新高（图2）。受贸易战影响，反映国外需求不足的扩散指数从2019年四季度的81持续上升至2020年四季度的91。

产业经济长期的第二大挑战，成本上升的矛盾在2020年四季度明显抬头，扩散指数为68，而这主要是因原材料成本的上升导致（图3）。与此相应，成品价格扩散指数在四季度上升至54。

最后，融资自2014年二季度我们开始本调查以来一直不是现阶段产业经济的瓶颈。

2020年每季度不到1%的企业认为融资是制约因素。但是，与整体资金面流动性收紧一致，反映银行宽松借贷态度的扩散指数明显下降，从2019年四季度的52下降至2020年四季度的43，为轻微收紧状态，也是自2014年二季度我们开始本调查以来的最低点。

其中，外资、民营企业和制造耐用品的企业扩散指数分别为40、43和39，显示这些企业的资金面较为紧张。

二、 未来：前景、创新及营商环境

半数以上的企业（68%）对未来3-5年持乐观（5%）或谨慎乐观的态度（63%）（2019：9%和50%）（图4）。感到不乐观的企业主要担心订单不足、产能过剩明显上升至62%（2019：48%）。其次为宏观经济，占比37%。

企业的研发投入2020年明显减少。无研发投入的企业占比从2019年的65%明显上升至80%。而有研发投入企业其投入均小于销售额的5%。

与之前数年调查一致，我国商业环境对企业运营提供了较好的法律保障。企业对法律环境的信心在2020年进一步上升。

我们在调查中请企业回答“在经营纠纷中，法律制度会保护您的合同和财产权的可能性为多少？用0-10来衡量，0代表最不可能”。平均评分从2019年的7.7上升至8.4。评分在7分以上的企业占比从上年的84%明显上升至97%，而5分以下的企业占比从2019年的6%下降至1%。

这些变化说明政府促进民营企业发展的政策起到了良好的效果。法律制度没有表现出明显的地区差异。

与新冠中的支持政策有关，企业反映政府支持在2020年明显增加，有67%的企业获益（2019年：22%）；最常见的支持方式是减税，获得减税资助的企业从2019年的17%上升至2020年度的67%。其它方式包括：创新资助、帮助给予低价土地的产权或使用权、提供贷款担保、项目资金支持，总共占比少于1%。

三、 结语

中国产业经济在2020年表现出很强的韧劲。

2021年随着疫苗的普及和全球经济走入正轨，产业将有进一步的恢复。但应关注原材料上升带来的成本上升及通胀风险。

长期而言，企业对产业经济整体持谨慎乐观。产能过剩、创新不足仍然是制约产业发展的最大挑战。

内容来源：长江商学院

（作者为长江商学院甘洁教授）