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2021年中国经济12大看点及安永对企业的建议

第一财经 2021-03-04 16:11:00

作者:安永EY    责编:张健

2021年是“十四五”开局之年,也是中国全面建成小康社会、迈向社会主义现代化的关键之年。从去年公布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》看,“十四五”期间中国将主要围绕国内国际双循环和推动科技发展两方面,把发展经济着力点放在实体经济,致力实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。这些都让今年的两会格外引人注目。两会首日,安永为您盘点2021年中国经济的12大看点,并分享我们对企业的几点建议。

2021年是“十四五”开局之年,也是中国全面建成小康社会、迈向社会主义现代化的关键之年。

从去年公布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》看,“十四五”期间中国将主要围绕国内国际双循环和推动科技发展两方面,把发展经济着力点放在实体经济,致力实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。

这些都让今年的两会格外引人注目。两会首日,安永为您盘点2021年中国经济的12大看点,并分享我们对企业的几点建议。

2021年中国经济12大看点及安永对企业的建议

1、战略性新兴产业

当前,中国经济的内外部环境正发生深刻变革,战略性新兴产业的发展将成为中国经济实现转型的重要战略支撑。芯片、集成电路等面临“卡脖子”问题的关键领域,以及信息技术、新材料、高端装备制造业等代表产业链升级大方向的重点领域有望成为社会投资热点。

这一趋势也在“十四五”规划中得到体现。围绕新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等产业,以及互联网、大数据、人工智能等技术方向,安永预计“十四五”期间国家及地方将密集出台产业规划和扶持政策,从研发、应用、市场和资金等方面支持战略性新兴产业加速发展。

2、产业链供应链现代化

“十四五”规划将产业链和供应链放在了现代产业体系的核心位置。“供应链”概念在“十四五”规划建议中出现了八次,而在“十三五”规划纲要中仅出现两次。安永认为科技自强、自主可控、安全高效将是未来中国产业链与供应链发展的关键因素,并将从以下三条路径构建稳定、健康的现代化产业链供应链。

(1)积极培育国内产业链,发展区域价值链;

(2)积极推动供应链安全领域国际合作,与主要贸易伙伴建立多渠道、多层次供应链安全体系,维护全球产业链供应链稳定;

(3)加快关键核心技术研发,实施全球供应链国家战略。

3、碳中和

习近平主席去年宣布碳达峰与碳中和目标愿景后,2020年中央经济工作会议已将碳达峰和碳中和工作列为2021年重点工作之一,提出“要抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案,支持有条件的地方率先达峰”。

低碳转型是中国谋求可持续高质量发展的必然要求,也是中国改变传统能源结构、谋求产业和技术格局突破的主动谋划。未来,随着新能源的普及,新型供能技术和用能技术将催生巨大市场空间。同时,碳达峰与碳中和目标还将倒逼中国加速推进经济转型升级,推动战略性新兴产业如新能源、新材料、高端装备制造等的快速发展,实现经济增长与碳排放“脱钩”。

4、强大国内市场

2020年,中国消费支出占GDP的比重达到54.3%,为近年来最高水平,消费仍然是中国经济稳定运行的压舱石[1]。总的来说,2020年消费对中国经济增长的拉动作用逐季增强,四季度,社会消费品零售总额同比增长4.6%,增速比三季度加快了3.7个百分点;最终消费增长拉动经济增长2.6个百分点[2]。2021年春节黄金周,全国重点零售和餐饮企业实现销售额约8210亿元人民币,不仅比2020年春节黄金周增长28.7%,相较2019年春节黄金周也增长4.9%[3]。

2021年春节,零售和餐饮企业实现“开门红”

数据来源:中国商务部

“十四五”规划提出构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,这是面对疫情和国际环境变化的科学决策。中国超大的市场规模,蕴藏巨大的内需潜力。随着升级型消费需求的持续释放,将涌现更多的消费新模式、新业态和新场景,以及更多高质量的中国品牌。同时,一个充满活力的国内市场对国际资源要素的吸引力也将更加强大。利用好国际国内两个市场两种资源,将推动中国实现协调可持续发展。

5、经贸合作与“一带一路”

“十三五”期间,中国货物贸易进出口额从2015年的3.95万亿美元增加至2020年的4.6万亿美元,保持全球货物贸易第一大国地位[4];同期,中国对外直接投资规模合计超过7600亿美元,稳居世界前列[5]。2020年,在全球跨境投资持续低迷背景下,中国利用外资逆势增长,成为全球第一大外资流入国[6]。

中国在多边经贸合作和“一带一路”建设领域也取得巨大成果。截至2021年2月,中国已累计与140个国家和31个国际组织签署了205份共建“一带一路”合作文件。2020年,中国正式签署世界最大的自由贸易安排《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP),《中欧投资协定》谈判也如期完成。“十四五”期间,随着中国坚持实施更大范围、更宽领域、更深层次对外开放,有理由相信中国与相关国家组织的经贸和投资关系将进一步深化,并将在全球产业链价值链中向上游不断迈进。

6、自贸区自贸港建设

自2013年中国(上海)自由贸易试验区成立以来,全国自贸区数量已增至21个,自贸区已累计向全国推广复制260项制度创新成果,成为中国对标国际高水平贸易投资规则、探索制度型开放的重要载体。

“十四五”期间,自贸区将被赋予更多改革自主权。围绕“市场相通、规则相联、产业相融、创新相促”,自贸区将形成特色优势产业引领国内产业发展,并成为国内外资源要素聚集地和科技创新策源地。以海南自贸港建设为例,2020年6月《海南自由贸易港建设总体方案》发布后,海南以贸易投资自由化便利化为重点,共发布11批共111项制度创新案例,探索建立自由贸易港政策制度体系,正成为未来中国推动建设更高水平开放型经济新体制的引领区。

7、资本市场

“十四五”规划提出要建立现代财税金融体制,特别是构建金融有效支持实体经济的体制机制,推动金融同实体经济均衡发展;规划还提出要提高直接融资比重,强调完善现代金融监管体系,提高金融监管透明度和法治化水平。

根据上述规划设计,安永认为2021年中国资本市场将呈现以下七大趋势:

(1)主板、中小板将迎来全面注册制改革,A股上市企业数量将持续增加;

(2)退市常态化,A股不达标企业被退市概率将大幅增加;

(3)多层次资本市场体系更加完善,资本市场服务中小企业能力将持续提升;

(4)中概股将迎来“回A潮”;

(5)企业赴港股及美股IPO活动将持续活跃;

(6)居民储蓄“入市”,投资端逐渐“机构化”;

(7)证券执法司法体制机制将更加完善。

8、国企改革

“十三五”期间,国有企业改革向纵深推进。全国国资监管“一盘棋”格局加快形成,首次实现国有企业功能分类,解决企业办社会等历史遗留性问题。同时,市场化经营机制不断健全,国有经济布局优化和结构调整持续推进。

2021年是国企改革三年行动的攻坚之年,安永认为今年国企改革将重点围绕以下几方面展开:

(1)大力推进各省市搭建数字国资监管系统,以“精准对接,高效服务”为重点突破口,拓展数字经济与国资监管各领域的融合,充分释放国资监管数据资产的倍增效应。

(2)加大前瞻性与战略性新兴产业等领域的布局力度,扎实推进战略性重组和专业化整合,提升国有经济整体功能和效率。

(3)持续增加科技投入,对业绩表现优异的国有企业进行更大的授权和突破,建立多层次中长期激励体系,解决一批“卡脖子”的关键技术问题。

(4)通过大数据、物联网、5G、数字孪生、人工智能等技术搭建数字化平台,支撑企业核心业务的高效联接、敏捷运营,加速形成数字经济产业体系。

(5)加大力度严控金融风险,持续降低国有企业资产负债率及企业金融杠杆使用率。

“十四五”期间,中国将着眼更好发挥国有经济的战略支撑作用,锚定打造一批具有全球竞争力、行业号召力、关键核心技术影响力的世界一流企业,继续深化国有企业改革,持续做强做优做大国有资本,加快国有经济布局和结构优化调整。

9、数字经济

根据中国信通院发布的《中国数字经济发展白皮书(2020)》,2019年中国数字经济增加值规模达到35.8万亿元人民币,占GDP的比重达到36.2%。在新一轮产业和科技变革中,数据已成为新的生产要素,算法和算力成为新的生产力。数字经济既是当下国民经济中增速最快、最具活力的新动能,也代表着未来的产业和发展方向。

安永认为未来中国数字经济的发展方向将更加关注数字经济的赋能和应用,推动数字经济和实体经济深度融合,探索新业务、新场景、新模式。以5G为例,安永预计到2025年,中国5G网络投资将达1.2万亿元人民币,5G产业链及各行业应用投资将达3.5万亿元人民币[7],或将重塑制造业、医疗健康、娱乐和交通等行业面貌。

10、新基建

国家发改委去年明确了“新基建”的范围,包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施。在疫情冲击下,2020年中国新基建投入和发展仍然迅猛:前三季度大数据服务和云服务收入分别增长了16%和7%,高技术产业投资增长9.1%,铁路运输业固定资产投资增长4.5%,远高于全国固定资产投资总体0.8%的增速。

安永认为未来中国新基建将呈现两大亮点:

(1)  新型基础设施的应用和外延持续丰富,推动各行业加快实现数字化转型。安永预计TMT行业将成为新基建的核心驱动力,并受益于创新基础设施的发展,形成新基建良性可持续发展局面。

(2)  新旧基础设施融合发展,传统基础设施迎来改造升级井喷期。以充电桩为例,作为新基建七大科技端基础设施建设领域之一,充电桩被赋予了连接汽车强国战略和国家能源安全新战略的新使命。截至2021年1月底,我国各类充电桩保有量达171.6万个,公共充电桩数量位居全球首位。以往属于配套设施的充电桩正成为能源市场的价值枢纽,以及链接交通、能源、城市、生活智慧发展的纽带,带动相关产业发展融合。

11、绿色金融

2016年以来,中国绿色金融快速发展,形成了“自上而下”的顶层推动和“自下而上”的基层探索共同促进、持续推动的发展局面。截至2020年末,绿色贷款余额近12万亿元人民币,存量规模世界第一;绿色债券存量8132亿元人民币,居世界第二[8]。

“十四五”期间,中国绿色金融将进入纵深发展阶段,实现“碳中和”目标需百万亿人民币规模的资金支持,绿色金融发展潜力可观。安永预计,中国绿色金融发展将呈现以下几大特点:

(1)  绿色金融政策不断完善,绿色金融对“碳中和”目标的支撑作用更加显著;

(2)  绿色金融市场规模持续扩张,支持绿色低碳行业快速发展;

(3)  绿色金融产品创新继续推进,碳期货、ESG投资组合等创新产品撬动社会资本广泛参与绿色金融市场,融资成本和项目风险持续降低;

(4)  绿色金融应用场景稳步拓宽,支持碳捕捉、碳封存等绿色技术成熟面市;

(5)  绿色金融地方实践不断深化,服务粤港澳、长三角等国家战略区域高质量发展;

(6)  绿色金融国际合作走向深入,以“碳中和”为契机,打开国际合作新局面。

12、基本公共服务

新冠疫情凸显健全完善的医疗和社会保障体系对国民经济和社会健康发展的重要意义。“十四五”规划也提出要健全基本公共服务体系,实现基本公共服务均等化水平明显提高,全民受教育程度不断提升,多层次社会保障体系更加健全,卫生健康体系更加完善。

安永认为“十四五”期间,中国在健康卫生、养老和教育等方面的投入将继续保持较快增长。“十三五”期间,中国大健康相关产业规模超8万亿元人民币,约占GDP的6.5%,年平均增速12%[9]。按此增速,“十四五”期间中国大健康产业规模预计可达15万亿元人民币,约占GDP的10%,距发达国家平均15%以上的GDP占比仍有上升空间。

来源:华经产业研究院

此外,中国老龄人口在“十四五”期间预计将达3亿,养老制度完善和康养结合模式将是未来探索重点,老年康复护理机构、商业养老护理保险有望实现快速发展。

教育和育幼方面的支出预计也将继续增长。近年来中国高等教育经费投入稳步增长,2019年与2020年中国高等教育毛入学率已分别达到51.6%和54.4%。同时,着眼充分就业,职业技术教育预计也将获得更大的投入和支持。多层次高质量的教育体系将推动建立完备的人才队伍,助力中国人口红利转化为人力资源红利。

数据来源:中国教育部网站

安永对企业把握“十四五”机遇的建议

针对2021年及“十四五”期间中国经济的机遇和重点,安永建议企业从以下几方面着手,强化优势、补齐短板:

一是敏捷的战略布局调整能力。企业需要把握国家发展战略和产业规划,审视自身战略布局、技术和人才储备、资源配置能力等,尽早完成战略调整和业务转型。对企业而言,合理的业务结构和规模、清晰的资产组合管理战略是把握重要发展机遇和持续发展的关键[10]。企业要特别重视投资组合对企业战略和业务发展的重要意义,通过战略性的并购、分拆、非核心业务剥离等,或占据竞争先机,或实现弯道超车。

二是快速的创新和新技术部署能力。企业一方面需要意识到颠覆性创新带来的突破性变革,特别是技术创新和新技术应用对价值逻辑的重新定义[11],集中力量投入核心技术研发,打造核心竞争力,从而抓住新一轮科技革命和产业变革带来的机遇,推动业务向微笑曲线(S-curve)两端延伸。另一方面,企业更需要以核心竞争力为基础,精准识别核心竞争力与需求市场的契合点[12],并打通内部管理和流程、渠道和交付、客户服务、人才等环节,加速新技术部署和规模化应用。

三是精准的客户需求识别能力。企业需要始终以客户需求为核心,精准识别客户需求,通过颠覆性创新与优化性创新,重塑产品设计、服务、内容、体验等关键要素,持续为客户带来全新的价值体验[13]。同时,企业还要持续对新的商业模式和应用场景进行探索,在拓宽客户群、增加客户粘性基础上,更大程度挖掘客户价值。

四是绿色的可持续发展能力。在碳达峰、碳中和的大趋势下,企业需要将碳足迹作为企业战略与运营考量的一个新维度,系统性培育和建立管理碳资产、运营碳业务以及管理碳风险的各项能力。企业还需要培育自身参与并管理碳交易的能力,建立自身的碳交易信息系统并将之与供应链、生产销售和客户环节无缝链接。

[1] 资料来源:国家统计局,安永整理

[2] 资料来源:国家统计局,安永整理

[3] 资料来源:商务部,安永整理

[4] 资料来源:商务部,安永整理

[5] 资料来源:2016-2019为《中国对外直接投资统计公报》;2020年为商务部统计快报数据,安永分析

[6] 数据来源:联合国贸易和发展会议

[7] 资料来源:《重塑5G传说:解锁商业模式创新》,安永报告,2021年

[8] 资料来源:中国人民银行,安永整理

[9] 资料来源:国家统计局,安永整理

[10] 《陈凯说:2021年企业探索新常态的两大方向》

[11] 《“价值共生”视角下的企业价值管理转型》,安永《绩效》杂志,2021年

[12] 《“价值共生”视角下的企业价值管理转型》,安永《绩效》杂志,2021年

[13] 《“价值共生”视角下的企业价值管理转型》,安永《绩效》杂志,2021年

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