国君固收：继续维持债市短多长空的观点 建议保持谨慎

国君固收认为，近两个月美国通胀预期持续上行创2008年以来新高，全球货币宽松大潮下债务膨胀风险加剧，在国内经济自然回落和输入型通胀冲击下，滞胀“灰天鹅”若隐若现。整体而言，当前无论是经济自然回落还是通胀上行都相对缓和，类滞胀很难导致国内货币政策进一步收紧或放松。海外灰犀牛风险可能导致美联储再度出手，国内重心转向防风险和稳杠杆，货币政策易紧难松，全球货币政策都面临再平衡。短期国内债市微观结构优化，利率持续下行，但中长期来看逆转风险在积聚，我们继续维持债市短多长空的观点，建议投资者保持谨慎。