生活用纸巨头宣布4月大幅涨价，行业进入强景气周期？（附股）

3月29日，造纸板块盘中强势拉升，截至发稿，晨鸣纸业、百亚股份涨停，博汇纸业涨逾6%，其余多股均不同程度上涨。

4月涨价函来袭

上周以来，生活用纸的价格就产生了一些波动，引起市场关注。与此同时，生活用纸行业巨头“TOP 4”企业：恒安集团、维达纸业、中顺洁柔、金红叶纷纷发布了4月1日起涨价的通知函。

恒安集团：因进口木浆和大宗材料等成本持续大涨，经公司慎重研究决定，自2021年4月1日起，我司相关纸巾产品促销供应价格逐步上调10%-20%。

维达：由于近期原材料价格不断上涨，导致生产成本急剧增加，为保证公司的健康稳步发展，经公司一致研究决定，于2021年4月1日起针对维达品牌部分产品进行第一轮价格调整。

中顺洁柔：近期因原材料价格持续上涨，导致公司生产成本和运营成本不断增加，经我司研究决定，我司拟将中顺洁柔旗下生活用纸产品在4月1日开始大幅调整。

金红叶：由于近期原材料和能源不断上涨，导致生产成本急剧增加，经公司认真研究决定，于4月1日起将相关产品促销价格进行调整。

天风证券分析，龙头纸企已通过积极囤积低价木浆锁定成本，涨价通道中大厂议价力更强。浙商证券称，在纸浆及成品纸市场高位盘整甚至提涨的背景下，浆系造纸企业盈利有望持续处于上升通道。

多家公司业绩亮眼

二级市场上，纸价多轮的上涨给纸企带来了丰厚的收益，据悉，造纸行业平均净利润增长率达19.02%。多家上市公司均交出了亮眼的2020年业绩成绩单。

根据证券时报统计，造纸板块的股票有21只，安妮股份的股价自3月以来累计上涨45.92%，涨幅居首。岳阳林纸、中顺洁柔等股的股价在3月以来的累计涨幅居前。

从公司业绩情况来看，太阳纸业2020年归母净利润额最多，达到19.7亿元，但同比下降9.55%，营业总收入215.68亿元，同比下降5.25%。公司表示营业总收入减少的主要原因为报告期内国内溶解浆市场景气度低迷，致使公司相关产品销量减少；同时，在报告期内，公司部分产品的市场销售价格比去年同期有一定程度的下降。公司利润降低的主要原因为在报告期内，公司溶解浆等产品的市场景气度低迷，相关产品的市场销售价格较低。

从业绩同比增长幅度来看，博汇纸业业绩增长幅度最大，翻了五倍多。公司披露的业绩快报显示，2020年公司实现营业收入139.46亿元，比上年同期增长43.18%；归母净利润为8.35亿元，较上年同期增长524.13%。

除此之外，民丰特纸的业绩也实现了翻倍增长，凯恩股份、仙鹤股份、景兴纸业和中顺洁柔等股的业绩同比均呈现大幅度上涨。

华创证券指出，今年以来，原材料浆价持续提升，驱动浆纸系景气向上，并且行业供应格局较为稳定。以白卡纸为例，近五年新增产能基本以头部企业扩产为主，前三家企业产能占比已提升至80%以上。公司方面，新增产能投放、量价齐升的龙头纸企太阳纸业，以及受益于浆纸一体化程度高的晨鸣纸业，受到多家机构青睐。

中金公司分析认为，伴随着需求向好和原材料涨价(废纸供给缺口显现，有望显著涨价，木浆价格有望自底部恢复)，2021年造纸行业有望整体迎来向上行情，箱板纸、白纸板、文化纸价格中枢均有望迎来同比改善。同时，2021年新投产能有望全年贡献产量，叠加需求恢复下产能利用率抬升，龙头有望迎来量价齐升，业绩弹性可观。